חברת הבינה המלאכותית Anthropic העלתה את המרוץ הטכנולוגי והפיננסי לשלב חדש. לקראת הנפקה ראשונית לציבור (IPO) המתוכננת במתכונת חסויה, סגרה החברה הסכמים והתחייבויות לרכישת כוח מחשוב בהיקף מצטבר של כ- 517 מיליארד דולר. העסקאות, שרובן פרוסות על פני העשור הקרוב, מייצגות זינוק חד לעומת התחזית הקודמת של החברה, שעמדה על כ-180 מיליארד דולר בלבד לחכירת שרתים עד לשנת 2029. המהלך של החברה, המפתחת מודלי שפה מתקדמים, מדגיש את הביקוש לתשתיות מחשוב ולמעבדים גרפיים (GPUs). הנתונים הללו משנים את חישובי ההיצע והביקוש עבור שוק השבבים כולו, כאשר במרכז כל העסקאות הללו ניצבת יצרנית השבבים NVIDIA.
מפת ההסכמים: לאן זורמים המיליארדים?
חלק הארי של ההתחייבויות שסגרה Anthropic מתחלק בין ענקיות הטכנולוגיה, ספקיות ענן מתמחות וחברות תשתיות. מאז אוקטובר 2025, הבטיחה החברה קיבולת מחשוב חדשה בהספק כולל של כ- 14.8 ג'יגה-וואט (GW).
פריסת העסקאות המרכזיות של החברה כוללת:
אמזון (Amazon) ואלפבית (Alphabet): צמד הענקיות מרכז את הנתח הגדול ביותר, הכולל הספק של כ-11 ג'יגה-וואט ומשאבים בשווי של מעל 300 מיליארד דולר לפרק זמן של כ-10 שנים. העסקאות משלבות את שבבי AWS Trainium ו-Google TPU לצד תשתיות מבוססות NVIDIA.
SpaceX ומיזם Colossus: הסכם שערכו מגיע עד כ-45 מיליארד דולר, והוא קשור לאספקה של מאות אלפי מעבדים גרפיים מבית NVIDIA.
מייקרוסופט (Microsoft): התחייבות של לפחות 30 מיליארד דולר עבור קיבולת של כ-1 ג'יגה-וואט בפלטפורמת הענן Azure.
AMD: החברה סגרה עסקה לפיזור סיכונים בהספק של 2 ג'יגה-וואט עבור מעבדי MI450 בסדרת מארזי Helios, המשלימים את תשתיות אנבידיה ולא מחליפים אותן.
ספקיות ענן מתמחות (Neoclouds): כולל הסכמים מול חברות כמו CoreWeave, Lambda, Nscale ו-Fluidstack.
| ספק / שותף | היקף עסקה משוער | הספק חשמלי (ג'יגה-וואט) | טכנולוגיה ותשתיות מרכזיות |
|---|---|---|---|
| אמזון ואלפבית | מעל 300 מיליארד דולר | כ-11 GW | AWS Trainium, Google TPU, NVIDIA |
| SpaceX / Colossus | עד 45 מיליארד דולר | - | מאות אלפי מעבדים גרפיים של NVIDIA |
| מייקרוסופט | לפחות 30 מיליארד דולר | כ-1 GW | תשתיות Azure מבוססות NVIDIA |
| AMD | חסוי | 2 GW | מעבדי MI450 במארזי Helios |
אנבידיה במרכז המרוץ: הביקוש עולה על ההיצע
מי שקוצרת את פירות הגידול בביקוש היא חברת NVIDIA. מנכ"ל החברה, ג'נסן הואנג (Jensen Huang), תיאר את המצב בשוק בשיחת הדיווח לרבעון השני: "הבינה המלאכותית הגיעה לנקודת המפנה שלה. היא עושה עבודה מועילה. הטוקנים שלה פרודוקטיביים ורווחיים. כעת, כוח מחשוב הוא הכנסה."
הנתונים הפיננסיים של NVIDIA מציגים את עוצמת המגמה: הכנסות החברה ברבעון השני של שנת הכספים 2027 הגיעו ל- 96.22 מיליארד דולר - זינוק של 105.85% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. מתוך סכום זה, הכנסות חטיבת מרכזי הנתונים (Data Center) בלבד עמדו על 89.02 מיליארד דולר, עלייה של 117%. תחזית החברה לרבעון השלישי צופה הכנסות של 108.0 מיליארד דולר (עם סטייה של כ-2%).
במקביל, הזדמנות ההכנסה של אנבידיה לכל ג'יגה-וואט טיפסה ל-40 מיליארד דולר עם השקת ארכיטקטורת Vera Rubin, בהשוואה ל-25 מיליארד דולר בדור Blackwell ו-18 מיליארד דולר בדורות הקודמים.
סמנכ"לית הכספים של אנבידיה, קולט קרס (Colette Kress), ציינה כי החברה מצפה להגדיל את הכנסותיה בכ-70% בשנת הכספים 2028, כאשר הצמיחה מוגבלת בעיקר על ידי קיבולת הייצור וההיצע, בעוד שתחזיות הלקוחות מצביעות על ביקוש כפול.
ענני המחשוב והתשתיות: צבר הזמנות של טריליונים
ההתחייבות של Anthropic מצטרפת למגמה רחבה יותר של הגדלת השקעות בתשתיות בינה מלאכותית ברחבי העולם:
צבר ההזמנות בתעשיית הענן: עבר את רף ה- 2 טריליון דולר.
השקעות הון (Capex): חמש ענקיות הענן המובילות צפויות להוציא כמעט 800 מיליארד דולר בשנת 2026, וסכום של כ- 1.3 טריליון דולר בשנת 2027.
התחייבויות מתחרות: חברת OpenAI לבדה מחזיקה בהתחייבויות קיימות ומתוכננות בהיקף של כ-12 ג'יגה-וואט ממחשוב מבוסס NVIDIA.
גיוס הון גלובלי: ששת גופי המימון וההשקעות המובילים - Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs ו-KKR - מסייעים ל-NVIDIA לגייס מעל 500 מיליארד דולר מהון חיצוני למימון מעבדות המחשוב.
במסחר בבורסה ננעלה מניית NVIDIA ב-11 בספטמבר 2026 במחיר של 218.29 דולר. על אף ירידה של 5.13% בשבוע האחרון ו-2.48% בחודש האחרון, המניה רושמת עקב הביקוש הגבוה עלייה של 17.32% מתחילת השנה ו-23.5% ב-12 החודשים האחרונים.
החברה החזירה לבעלי המניות כ-26 מיליארד דולר ברבעון השני, ומחזיקה באישור יתרה לרכישה חוזרת של מניות בהיקף של 99 מיליארד דולר, לצד דיבידנד רבעוני של 0.25 דולר למניה שישולם ב-1 באוקטובר 2026, תוך שמירה על שיעור רווח גולמי מתואם של 75.0%.
עדכון · 14.09.2026, 05:50
עדכון: לקראת הנפקה מתוכננת בבורסת נאסד"ק (Nasdaq), אנתרופיק צופה לרשום רבעון שני ברציפות של רווחיות. על פי הערכות מעודכנות, ההנפקה שוקלת להעריך את החברה לפי שווי שוק חסר תקדים של כ-2 טריליון דולר - זינוק משמעותי מול הערכת השווי של 965 מיליארד דולר שקיבלה בסבב הגיוס הקודם (Series H) ממאי 2026. השיחות וההערכות סביב ההנפקה המתוכננת מתבססות, בין היתר, על תחזית להכנסות של עד 200 מיליארד דולר עד שנת 2028.
למה זה חשוב לך
הזינוק בהתחייבויות המחשוב של אנתרופיק ותחזית ההנפקה בשווי של 2 טריליון דולר מלמדים על קצב ההשקעה חסר התקדים בתשתיות בינה מלאכותית עולמית, מגמה שמזינה גם חברות ישראליות בתחום ה-AI וספקיות תשתיות מחשוב מקומיות. עלייה בביקוש לשבבים ולכוח מחשוב עשויה להתבטא בעלויות גבוהות יותר לחברות ישראליות המשתמשות בשירותי ענן ובמודלים מתקדמים. כמו כן, מי שמשקיע במניות טכנולוגיה, ישירות או בעקיפין באמצעות קרנות פנסיה וגמל, נחשף להשפעת התנודתיות במניות כמו NVIDIA על תיק החיסכון שלו.
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.
קראו גם: מרוץ ה-AI מעלה הילוך: Crusoe מגייסת 3.9 מיליארד דולר לתשתיות מחשוב · מיקרוסופט משחררת בקוד פתוח את TauGrid: פלטפורמה אחודה לניהול עומסי AI בקוברנטיס
