חברת הבינה המלאכותית אנתרופיק (Anthropic), העומדת מאחורי מודל השפה Claude ונחשבת לאחת המתחרות הבולטות והמרכזיות של חברת OpenAI, מעדכנת את לוחות הזמנים שלה לקראת ההנפקה הראשונית לציבור (IPO) בבורסה בניו יורק. על פי תוכנית העבודה המעודכנת של החברה, פרסום תשקיף ההנפקה לציבור יידחה לסוף חודש ספטמבר, במקום השבוע הקרוב כפי שהיה מתוכנן במקור. בעקבות כך, שלב השיווק של המניות למשקיעים הציבוריים והמוסדיים צפוי להתחיל באמצע חודש אוקטובר לכל המוקדם. היעד הסופי של ענקית הבינה המלאכותית, אשר זכתה לאורך הדרך להשקעות עתק מצד ענקיות הטכנולוגיה אמזון (Amazon) וגוגל (Google), הוא להשלים את תהליך הרישום למסחר בוול סטריט ימים ספורים בלבד לפני בחירות האמצע בארצות הברית, שצפויות להתקיים בחודש נובמבר. למרות הדחייה בלוח הזמנים, בשוק ההון מעריכים כי המהלך עשוי לשקף לחברה שווי של כ-2 טריליון דולר, מה שיהפוך את המהלך לאחת ההנפקות הגדולות שנרשמו בשווקים הפיננסיים.
לוח הזמנים המעודכן והיערכות הבנקים המלווים
החלטתה של אנתרופיק לדחות את פרסום התשקיף מדגישה את המורכבות הכרוכה בהכנת הנפקת ענק בסדר גודל כזה. שינויים בלוחות זמנים של הנפקות ציבוריות נחשבים לעניין שגור בשוק ההון, שכן חברות נדרשות להתאים את מהלכיהן לתנאי השוק המשתנים, לבדיקות רגולטוריות קפדניות ולהערכות פיננסיות פנימיות מעמיקות. במקור תכננה החברה לחשוף את מסמכי התשקיף כבר במהלך השבוע הקרוב, מה שהיה מזניק את השלב הגלוי והמכריע בדרך לבורסה. כעת, לאחר שהוחלט על הדחייה לסוף ספטמבר, התוכניות שנקבעו עדיין כפופות לשינויים נוספים בהתאם להתפתחויות בשוק.
את מהלך ההנפקה והחיתום מלווה סוללה של בנקי ההשקעות המובילים בעולם, ובהם: מורגן סטנלי (Morgan Stanley), גולדמן זאקס (Goldman Sachs), ג'יי פי מורגן (JPMorgan) וסיטי (Citi). גופים אלו ינהלו את תהליך הפצת המניות, התמחור והמגעים מול הגופים המוסדיים. נציגי אנתרופיק ונציגי הבנקים המלווים את ההנפקה סירבו להגיב לדיווחים על אודות לוח הזמנים המעודכן.
מסגרת אשראי של 15 מיליארד דולר ומפגשים עם אנליסטים
כחלק מהיערכותה המקיפה לקראת הכניסה לבורסה, אנתרופיק שוקדת בימים אלה על השלמת מהלך פיננסי משמעותי נוסף: הגדלת הנזילות באמצעות קו אשראי מסתובב (Revolving Credit Facility) בהיקף נרחב של כ-15 מיליארד דולר. מהלך זה נועד לספק לחברה גמישות פיננסית גבוהה וגב כלכלי איתן בעת שהיא הופכת לחברה ציבורית.
עם השלמת הגיוס של קו האשראי, צפויים אנליסטים בכירים בשוק, כולל נציגים מטעם הבנקים המשתתפים במימון, להיפגש עם צוות ההנהלה הבכיר של אנתרופיק על מנת לדון לעומק בנתונים הפיננסיים, בתוצאות העסקיות ובאינדיקטורים הכלכליים של החברה. בדרך כלל, חברות נוהגות להותיר מרווח של מספר שבועות בין פגישות האנליסטים לבין חשיפת התשקיף הרשמי לציבור. אולם במקרה של אנתרופיק, החברה צפויה לפעול בחלון זמנים מצומצם בהרבה. הגורמים הפועלים בשוק ההון כבר מכירים לעומק את פעילותה העסקית ואת הטכנולוגיה שלה, במידה רבה הודות להשקעות האסטרטגיות הנרחבות שביצעו בה חברות אמזון וגוגל.
הנפקת ענק ברקע גל הנפקות בטכנולוגיה ותקלות שירות
ההנפקה המתוכננת של אנתרופיק נתפסת כמבחן מרכזי לתיאבון של השווקים הציבוריים להשקעות בתחום הבינה המלאכותית. המהלך מתרחש במקביל להתפתחויות משמעותיות נוספות בשוק הראשוני ובמגזר הטכנולוגיה בכלל: בחודש יוני האחרון הושלמה הנפקת השיא של חברת SpaceX של אילון מאסק, אשר נרשמה לפי שווי חברה של 1.77 טריליון דולר. במקביל, גם המתחרה הבולטת OpenAI נערכת לקראת מהלכי הנפקה משלה.
לצד המהלכים הפיננסיים, חברות הבינה המלאכותית מתמודדות גם עם אתגרים תפעוליים וטכנולוגיים. הדיווחים על דחיית לוח הזמנים של ההנפקה מגיעים זמן קצר לאחר ששיבושים נרחבים פקדו את שירותי ה-AI המובילים ברחבי העולם. במהלך תקלה רוחבית ויוצאת דופן, משתמשים רבים דיווחו על קשיי התחברות ועל קריסות פתאומיות בפלטפורמות הפופולריות ביותר. התקלה הורגשה במגוון פלטפורמות, החל מאפליקציות בסלולר ובמחשב ועד לגרסאות הרשת, והשפיעה על מודל Claude של אנתרופיק, על ChatGPT מבית OpenAI, על מנוע Grok של xAI, וכן גרמה לקשיים נקודתיים בשירות Gemini של גוגל.
נתוני מפתח על מהלך ההנפקה של אנתרופיק
| פרמטר | נתונים ולוחות זמנים |
|---|---|
| שווי מוערך בהנפקה | כ-2 טריליון דולר |
| מועד מתוכנן לפרסום תשקיף | סוף ספטמבר |
| תחילת שיווק למשקיעים | אמצע אוקטובר לכל המוקדם |
| יעד יציאה למסחר | סמוך לבחירות האמצע בארה"ב (נובמבר) |
| היקף קו אשראי מסתובב | 15 מיליארד דולר |
| משקיעות אסטרטגיות | Amazon, Google |
| בנקים מלווים | Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, Citi |
עדכון · 07.09.2026, 00:10
במקביל להיערכות להנפקה, משקיעים פוטנציאליים דורשים מאנתרופיק הבהרות לגבי שיטות החשבונאות שלה, ובעיקר לגבי אופן רישום ההכנסות ממוצריה שנמכרים דרך פלטפורמות הענן של אמזון וגוגל. הדרישה מגיעה על רקע צמיחה חריגה בתוצאות הכספיות של החברה: קצב ההכנסות השנתי (run rate) חצה את רף ה-65 מיליארד דולר ביולי 2026, לעומת כ-9 מיליארד דולר בסוף 2025. ברבעון השני של 2026 רשמה אנתרופיק הכנסות של כ-11.5 מיליארד דולר - זינוק של פי 15 לעומת התקופה המקבילה אשתקד - לצד רווח תפעולי ראשון בתולדותיה בהיקף של כ-559 מיליון דולר. לפי תחזיות פנימיות שנחשפו בפני משקיעים, החברה צופה הכנסות של 190 עד 200 מיליארד דולר בשנת 2028. כיום, לקוחות ארגוניים מהווים כ-80% מהכנסות החברה, וכ-1,000 חברות משלמות לה מעל מיליון דולר בשנה. כמו כן נחשף כי אמזון מחזיקה כ-21% ממניות החברה, בעוד אלפבית (גוגל) מחזיקה בכ-15%.
עדכון · 07.09.2026, 01:08
לצד היערכותה להנפקה, נחשפו פרטים חדשים על היקף השותפות האסטרטגית והכלכלית חסרת התקדים בין אנתרופיק לאמזון. החברה התחייבה להוציא מעל 100 מיליארד דולר במהלך 10 השנים הקרובות על שירותי הענן של AWS. ההסכם מכסה קיבולת של עד 5 גיגה-וואט על גבי שבבי הבינה המלאכותית הייעודיים של אמזון (בהם מעבדי Graviton וסדרת Trainium). התחייבות זו מהווה כחמישית מסך צבר ההזמנות של חטיבת הענן של אמזון, שעמד ביוני 2026 על כ-496 מיליארד דולר. במקביל, אמזון המשיכה להעמיק את השקעותיה בחברה והזרימה לאנתרופיק 10 מיליארד דולר נוספים במהלך השנה הנוכחית. כמו כן, נחשפה מסגרת מימון נוספת של עד 15 מיליארד דולר, הכפופה לעמידה באבני דרך של אספקת כוח מחשוב.
למה זה חשוב לך
הנפקת אנתרופיק, אם תושלם לפי שווי של כ-2 טריליון דולר, עשויה להשפיע על תמחור חברות בינה מלאכותית בכל העולם, כולל סטארטאפים ישראלים בתחום שנמדדים ביחס למתחרות הגדולות. ההתחייבויות העצומות של אמזון וגוגל לחברה גם מלמדות על כיוון ההשקעות הגלובלי בתשתיות AI, תחום שבו ישראל משחקת תפקיד משמעותי. משקיעים ישראלים הבוחנים חשיפה לשוק ההון האמריקאי ימתינו כעת לתזמון המדויק של ההנפקה כאינדיקציה לסנטימנט הכללי כלפי מניות טכנולוגיה.
קראו גם: הקלות המס לכריינים ולמשקיעים בסכנה: הרפובליקנים שוקלים להסיר את סעיפי המס מחוק הקריפטו · התפתחות בוושינגטון: הרפובליקנים הציגו טיוטה מעודכנת לחוק הקריפטו בהסכמת טראמפ
