טלטלה משמעותית נרשמת בשוק הפיננסים והחיסכון ארוך הטווח בישראל: חברת הביטוח ווישור (WeSure Globaltech) חוברת למנכ"ל אלטשולר שחם פיננסים, יאיר לוינשטיין, בעסקה לרכישת השליטה בחברת הגמל והפנסיה תמורת כמיליארד שקל. במסגרת העסקה, שצפויה להיחתם עד סוף השבוע שלפני יום הכיפורים, יימכרו 55% ממניות אלטשולר שחם פיננסים המוחזקות כיום בידי המייסדים, גילעד אלטשולר וקלמן שחם.
פרטי העסקה ומבנה הבעלות החדש
העסקה המתוכננת תהפוך את אלטשולר שחם פיננסים לחברה בת של ווישור, לצד חברת הביטוח איילון המוחזקת על ידה. בדרך זו תקים ווישור שתי זרועות פעילות מרכזיות בקבוצה - זרוע ביטוח וזרוע פיננסים.
חלוקת הבעלות בעסקת הרכישה מבוססת על שיתוף פעולה בין ווישור לבין המנכ"ל המכהן:
- חברת ווישור תרכוש 45% ממניות אלטשולר שחם פיננסים בהשקעה של 820 מיליון שקל.
- יאיר לוינשטיין, מנכ"ל אלטשולר שחם פיננסים, יגדיל את אחזקותיו בחברה מ-14.8% ל-25% באמצעות רכישת מניות בהיקף של 180 מיליון שקל.
- שליטה משותפת: ווישור ולוינשטיין ינהלו וישלטו יחד בחברה.
כיום מנהלת אלטשולר שחם פיננסים נכסי גמל ופנסיה בהיקף כולל של כ-112 מיליארד שקל. במקביל, חברת הביטוח איילון נכנסה אף היא לתחום הגמל בחודש יולי האחרון וגייסה קצת יותר ממיליארד שקל. בשלב זה לא ברור אם שתי החברות המוחזקות תחת קבוצת ווישור ימשיכו לנהל פעילויות גמל נפרדות ומקבילות.
| חברה | שווי שוק / היקף עסקה | אחזקה מנוהלת / מרכזית | פרטים נוספים |
|---|---|---|---|
| אלטשולר שחם פיננסים | עסקת מכירה ב-1 מיליארד שקל (55%) | 112 מיליארד שקל נכסים מנוהלים | יאיר לוינשטיין יעלה ל-25% אחזקה |
| ווישור (WeSure) | שווי שוק: 2.5 מיליארד שקל | רכישת 45% תמורת 820 מיליון שקל | בשליטת אמיל וינשל וצבי ברק |
| איילון ביטוח | שווי שוק: 5.25 מיליארד שקל | 70% בבעלות ווישור | גייסה מעל מיליארד שקל בגמל ביולי |
הרקע למכירה: מהלכי מיזוג שלא צלחו
ההחלטה של גילעד אלטשולר וקלמן שחם למכור את השליטה בפעילות הגמל והפיננסים מגיעה לאחר ניסיונות שלא צלחו לאחד את הפעילויות השונות של בית ההשקעות. המבנה הארגוני הקיים יצר הפרדה בין החברה האם הפרטית, אלטשולר שחם בע"מ, שהוחזקה במלואה על ידי אלטשולר ושחם, לבין החברה הציבורית אלטשולר שחם פיננסים.
הפרדה זו מנעה את מימוש הסינרגיה בין הגופים, שכן כל שיתוף פעולה או עסקה בין החברה הפרטית לחברה הציבורית דרש את אישור אסיפת בעלי המניות כעסקת בעלי עניין. לפני כשנה החלו הצדדים לפעול למיזוג המבנה הארגוני, אך המגעים אל מול המנכ"ל יאיר לוינשטיין לא הובילו להסכמות. בעקבות זאת נפלה ההחלטה על מכירת אחזקות המייסדים, בעוד לוינשטיין בחר להישאר ולהרחיב את חלקו בחברה.
מתרחבת במהירות: הנסיקה של ווישור בשוק המקומי
עבור ווישור, הנסחרת לפי שווי שוק של 2.5 מיליארד שקל, מדובר בצעד המהווה קפיצת מדרגה משמעותית בשוק ההון הישראלי. החברה נמצאת בשליטת היו"ר אמיל וינשל, המחזיק ב-29% מהמניות בשווי של 706 מיליון שקל, ובעלת מניות מרכזית נוספת היא קיסריה אחזקות של צבי ברק, המחזיקה ב-28.4% בשווי של 687 מיליון שקל. מנכ"ל ווישור הוא ניצן צעיר הרים.
קבוצת ווישור ביצעה בשנים האחרונות התרחבות מואצת:
- רכישת איילון: ביוני 2022 רכשה ווישור 70% מחברת הביטוח איילון מידי משפחת רחמני תמורת 448 מיליון שקל. כיום נסחרת איילון לפי שווי של 5.25 מיליארד שקל.
- פעילות דיגיטלית: עסקי הביטוח הדיגיטלי המקוריים של ווישור מהווים כיום כ-15% בלבד מכלל פעילות הקבוצה.
- ביצועי המניה: מתחילת השנה רשמה מניית ווישור עלייה של 22%, ובמהלך שלוש השנים האחרונות הציגה זינוק כולל של כ-1,100%.
בסביבת העסקה מציינים כי ההזדמנות לרכישת המותג אלטשולר שחם נתפסת כהזדמנות עסקית ייחודית, הנובעת מתמחור נוח של אחד ממותגי ההשקעות המרכזיים בישראל. אף על פי שהמותג סבל בשנים האחרונות מירידה בתשואות ומאובדן נכסים מנוהלים בהיקף של כ-140 מיליארד שקל, בחודשים האחרונים הצליחה החברה לבלום את מגמת הקיטון.
למה זה חשוב לך
השינוי בבעלות באלטשולר שחם פיננסים מסמן ארגון מחדש של אחד מגופי החיסכון והפנסיה הגדולים בישראל, המנהל 112 מיליארד שקל. עבור החוסכים והמשקיעים המקומיים, העסקה מייצרת קבוצת פיננסים וביטוח מאוחדת ומשלבת בין מותג השקעות מוביל לבין תשתית הביטוח והניהול של ווישור ואיילון.
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.
