התרחבות התשתיות המזינות את מהפכת הבינה המלאכותית (AI) מחוללת מחסור חמור באספקת חשמל ומציתה מרוץ גלובלי אחר פתרונות אנרגיה זמינים. הזינוק בהקמת חוות שרתים למחשוב עתיר ביצועים הוביל לנסיקה בביקוש לטורבינות גז - ודוחף את קרנות הענק מהמפרץ הפרסי להשקיע ישר בשרשרת האספקה של טכנולוגיות האנרגיה.
במרכז ההתפתחות הזו עומדים מגעים שיוזמות קרנות מזרח-תיכוניות להשקעה ביצרנית הטורבינות האיטלקית Ansaldo Energia, כאשר קרן העושר של אבו דאבי, Mubadala, המנהלת נכסים בהיקף של יותר מ-350 מיליארד דולר, מועמדת לרכוש נתח מיעוט בחברה.
המגעים מול זרוע ההשקעות CDP Equity, המחזיקה כיום ב-99.6% ממניות Ansaldo Energia, נועדו להזרים הון חדש שיממן את תוכניות ההתרחבות והרכישות של החברה האיטלקית. עם זאת, בעלת השליטה מבהירה כי תבטיח את המשך שליטתה בחברה, המעסיקה כ-2,600 עובדים במטה ובמפעליה בעיר ג'נובה ונחשבת לנכס אסטרטגי לאומי הפועל גם בתחום האנרגיה הגרעינית האזרחית.
הביקוש לחוות שרתים מקפיץ את מחירי הטורבינות
טורבינות גז גדולות, ששימשו היסטורית בעיקר תחנות כוח קלאסיות, חוות כעת עדנה מחודשת. הגידול המהיר בעומסי המחשוב של חברות הטכנולוגיה הגדולות יצר פער עמוק בין הביקוש הגבוה להיצע המוגבל בשוק.
תוצאת המחסור היא זינוק במחירים: על פי הערכות בתעשייה, מחירי טורבינות הגז גדלו כמעט פי ארבעה - זינוק של כ-300% - במהלך שלוש השנים האחרונות בלבד.
המצוקה בשוק מתבטאת בלוחות זמנים ארוכים במיוחד לאספקה:
- צבר הזמנות ארוך טווח: ענקית האנרגיה האמריקאית GE Vernova, מהמתחרות הבולטות בתחום, מקבלת כיום הזמנות חדשות אך ורק עם מועד אספקה שנקבע לאחר שנת 2031, תוך דרישת מקדמות כספיות משמעותיות מהלקוחות.
- הובלה אירופית: Ansaldo Energia נחשבת ליצרנית המובילה באירופה לטורבינות גז גדולות, והיא מחזיקה בנתח שוק של 42% ביבשת אירופה.
- חזרה לשוק האמריקאי: נתח שוק זה והמחסור העולמי איפשרו לחברה לחתום לאחרונה על חוזה לאספקת שמונה טורבינות גז עבור מרכז נתונים במדינת טקסס שבארצות הברית.
ממצב קשה לרווחיות: המהפך של Ansaldo Energia
ההתעניינות מצד משקיעים בין-לאומיים מגיעה לאחר תהליך הבראה מקיף שעברה החברה האיטלקית. לאחר כמה שנים מורכבות, החברה, בהובלת המנכ"ל פבריציו פאברי, רשמה בשנת 2025 מעבר לרווח נקי של 20 מיליון אירו, לצד הכנסות שהגיעו להיקף של 1.2 מיליארד אירו.
| מדד עסקי | נתון |
|---|---|
| רווח נקי (2025) | 20 מיליון אירו |
| הכנסות (2025) | 1.2 מיליארד אירו |
| צבר הזמנות (סוף 2025) | 2.3 מיליארד אירו |
| נתח שוק אירופי (טורבינות גדולות) | 42% |
| זינוק במחירי הטורבינות (3 שנים) | כ-300% |
צבר ההזמנות של החברה עמד בסוף השנה שעברה על 2.3 מיליארד אירו, והוא צפוי להמשיך ולצמוח בקצב מהיר בשנים הקרובות, בעיקר הודות לחוזים המיועדים להזנת מרכזי נתונים.
הקשר ההדוק והוותיק מול המפרץ הפרסי
ההתעניינות של קרן Mubadala מבוססת על נוכחות ארוכת שנים של Ansaldo Energia באיחוד האמירויות. החברה מפעילה אתרי שירות ופיתוח באבו דאבי מזה כ-30 שנה:
- מפעל מקומי: כ-250 עובדים מועסקים במפעל החברה באבו דאבי, המיועד לתיקון ולתחזוקת להבי טורבינות עבור השוק המזרח-תיכוני כולו.
- מרכז ניטור מתקדם: אבו דאבי מארחת אחד משני מרכזי הניטור העולמיים של Ansaldo לתחזוקה מנבאת של טורבינות שנמכרו ברחבי העולם (השני ממוקם במטה החברה בג'נובה).
- פרויקטים ייעודיים ל-AI: בשנת 2025 זכתה החברה בהזמנה של ארבע טורבינות עבור תחנת הכוח Al Dhafra הסמוכה לאבו דאבי, שנועדה בין היתר לספק חשמל ישירות למרכז נתונים המיועד ליישומי בינה מלאכותית.
השקעה של קרן העושר מאיחוד האמירויות תאפשר ליצרנית האיטלקית להשיג את ההון הנדרש להרחבת כושר הייצור ולרכישת חברות לאורך שרשרת האספקה, על רקע העומס העצום המוטל כיום על תשתיות החשמל בעולם.
למה זה חשוב לך
מחסור עולמי בטורבינות גז ובחשמל עלול להאט גם פרויקטים ישראליים בתחום מרכזי הנתונים והבינה המלאכותית, שכן חברות מקומיות ובינלאומיות הפועלות בישראל תלויות באותה שרשרת אספקה גלובלית. זינוק של כ-300% במחירי הטורבינות מייקר את עלויות הקמת תשתיות אנרגיה ומחשוב בכל העולם, כולל בישראל, ועשוי להשתקף בהמשך במחירי שירותי מחשוב ענן ו-AI. בנוסף, מעורבות הולכת וגוברת של קרנות עושר מהמפרץ בתחום האנרגיה הגלובלית מדגימה כיצד מרוץ הבינה המלאכותית מייצר בעלות הון וכוח חדשה, מגמה שיכולה להשפיע גם על שווקי ההון והטכנולוגיה בהם פועלים משקיעים ישראלים.
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.
קראו גם: גוגל מאשרת: מודל Gemini פרץ באופן עצמאי למערכות של חברות אמיתיות · תביעה נגד מטא: משקפי AI תיעדו סרטונים אינטימיים שנבדקו בקניה
