איש העסקים אילון מאסק אישר כי חברת המכוניות החשמליות Tesla וחברת החלל SpaceX הקימו כל אחת ועדה מיוחדת של דירקטורים עצמאיים, במטרה לבחון מיזוג אפשרי בין שתי ענקיות הטכנולוגיה. מדובר בצעד הרשמי הראשון לקראת איחוד פוטנציאלי של החברות, לאחר חודשים ארוכים של ספקולציות בשוק. הגילוי הגיע במהלך שיחת הדיווח על התוצאות הכספיות של SpaceX לרבעון השלישי. מאסק הבהיר כי הצעד נולד בעקבות פניות של בעלי מניות, ואמר: "גם SpaceX וגם טסלה הקימו ועדות מיוחדות לדון ברעיון הזה לבקשת בעלי המניות. מכיוון שאני צד מצוי בניגוד עניינים, אני לא יכול להיות חלק מהדיונים של הוועדות המיוחדות".
הוועדות המיוחדות והניגוד העניינים של מאסק
אף על פי שאינו רשאי לקחת חלק בדיוני הוועדות, מאסק לא הסתיר את עמדתו החיובית כלפי המהלך. כשנשאל אם הוא מאמין שמיזוג הוא רעיון טוב, השיב בחיוב והצביע על שיתוף הפעולה ההדוק שכבר מתקיים בין החברות בתחומי תוכנת הבינה המלאכותית, תכנון שבבים, מתקן ה-Terafab באוסטין, רובוטיקה, שיגור מטען למסלול סביב כדור הארץ וקישוריות. מאסק תיאר את הסיטואציה שנוצרה כ"ריקוד קאבוקי מוזר שבו שתי קבוצות של אנשים מדברות ואני לא יכול להיות בשיחה". עם זאת, הוא הדגיש כי החברות נמצאות למעשה בתוך יחידות טכנולוגיות של סינגולריות ובינה מלאכותית, ולכן יש הגיון רב בחיבור ביניהן.
לצד התמיכה הנלהבת, ניסה מאסק לצנן את הציפיות בשווקים. הוא הבהיר כי הוועדות עדיין לא הסכימו על תנאים לעסקה כלשהי, והוסיף כי ההנחה שהמיזוג הוא עובדה מוגמרת תהיה "הגזמה".
המשוכה המשפטית: רוב חריג של בעלי המניות
גם אם הוועדות יגיעו להסכמות על מבנה המיזוג, העסקה תצטרך לעבור את אישור בעלי המניות בשתי החברות. בטסלה מדובר במכשול מורכב במיוחד: העסקה תדרוש תמיכה של 50% מכלל המניות המונפקות של החברה, ולא רק מחצית מכלל הקולות שישתתפו בהצבעה בפועל. מאסק הגדיר דרישה זו כ"משוכה גבוהה למדי".
דרישת הרוב המוחלט כבר הכשילה מהלכים של טסלה בעבר. בשנת 2025, ניסיון של החברה לבטל את מדורגיות הדירקטוריון זכה לתמיכה של 39.4% בלבד מכלל המניות המונפקות, וכתוצאה מכך נכשל. כיום, נתח ההצבעה של מאסק עצמו בטסלה עומד על כ-20%, לאחר שמימש את אופציות השכר שלו מתכנית 2018 בחודש יוני. פירוש הדבר הוא שמיזוג יצטרך לזכות לתמיכה רחבה מאוד מצד גופים מוסדיים ומצד משקיעים פרטיים, שנוטים לעיתים קרובות שלא להשתתף בהצבעות.
לוח הזמנים של העסקה נותר פתוח. בזימון לאסיפה הכללית השנתית של טסלה, המתוכננת ל-3 בדצמבר, נכללו שלושה סעיפים בלבד: בחירת דירקטורים, הצבעה מייעצת על שכר ואישור רואי החשבון. בהיעדר הסכמה על תנאי המיזוג במועד, הצבעה על איחוד החברות תדרוש ככל הנראה זימון של אסיפה כללית מיוחדת במועד מאוחר יותר.
שיתוף פעולה טכנולוגי ונתונים פיננסיים
המהלך הנוכחי מגיע לאחר חודשים של התקרבות מעשית בין שתי החברות:
פרויקט שבבים משותף: שתי החברות עובדות יחד על פרויקט השבבים במתקן ה-Terafab.
החזקות צולבות: טסלה מחזיקה בנתח קטן ממניות SpaceX, שהגיע כתוצאה מהשקעה מוקדמת בחברת xAI.
טכנולוגיה משותפת: חשיפת דגם ה-Roadster הציגה שימוש במדחפי גז קר שנלקחו מתחום הטילאות של SpaceX.
על פי הדיווח הכספי של SpaceX לרבעון השלישי, החברה הציגה תוצאות כספיות חזקות: הכנסות כוללות: 14.58 מיליארד דולר, זינוק של 161% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. מנוע הצמיחה המרכזי: מגזר ה"סופר-אינטליגנציה" (Super Intelligence) של החברה הפך למגזר הגדול ביותר שלה, עם הכנסות של 7.56 מיליארד דולר.
הערכת השווי הגבוהה של SpaceX צפויה להשפיע באופן ישיר על יחס החלפת המניות שיוצע לבעלי המניות של טסלה אם העסקה תצא לפועל. בינתיים, טסלה צפויה לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי ביום רביעי, 21 באוקטובר, לאחר נעילת המסחר, ומשקיעים רבים מצפים להתייחסות נוספת לנושא גם בשיחת הדיווח שלה.
למה זה חשוב לך
עבור המשקיע הישראלי שמחזיק מניות טסלה, בין אם ישירות ובין אם דרך קרנות וקופות גמל, מדובר במהלך שעשוי לשנות מהותית את פרופיל הסיכון וההשקעה שלו, שכן מיזוג עם SpaceX ייצור חברה שונה לגמרי מבחינת תמהיל העסקים. כדאי לעקוב מקרוב אחרי התפתחות הנושא לקראת אסיפת בעלי המניות בדצמבר ואחרי הדוחות הכספיים הקרובים של טסלה, כדי להבין את ההשלכות האפשריות על שווי ההחזקות. חשוב גם לזכור שמדובר בשלב מוקדם מאוד, ואין עדיין ודאות שהמיזוג אכן יתממש.
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.
קראו גם: רפאל ומספנות ישראל בדרך לעסקה בקפריסין בהיקף של 150 מיליון אירו · 400 מיליון יורו: פורטיסימו מובילה את רכישת השליטה ברג'יס הבינלאומית
