חברת הביטוח והפיננסים הראל השקעות חותמת עונת דוחות חזקה בענף הביטוח המקומי, עם הצגת נתוני שיא לרבעון השני של שנת 2026. החברה, הנחשבת לשנייה בגודלה בישראל מבחינת שווי שוק, רשמה ברבעון החולף רווח כולל לאחר מס של כ-1.024 מיליארד שקלים - זינוק של כ-30% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הנתונים הניבו לחברה תשואה חריגה על ההון העצמי שעמדה על 37%.
התוצאות הכספיות נשענות על שילוב בין גאות בשוקי ההון, אשר תרמה לרווחי ההשקעות, לבין צמיחה מתמשכת בפעילויות הליבה העסקיות שאינן תלויות ישירות בתנודות הבורסה.
זינוק ברווח הכולל וברווחי הליבה
לצד רווחי ההשקעות, בלטה בדוחות העלייה ברווחי הליבה של החברה - המייצגים את הרווחיות מפעילות עסקית שוטפת. רווחי הליבה הכוללים לאחר מס עלו ברבעון השני ב-17% והסתכמו ב-637 מיליון שקלים. בסיכום המחצית הראשונה של השנה, טיפסו רווחי הליבה ב-6% והגיעו להיקף של כ-1.2 מיליארד שקלים.
הראל ממשיכה באסטרטגיה של הסטת כובד המשקל לפעילויות הצורכות פחות הון ופחות רגישות לתנודתיות בשוקי ההון. במסגרת זו, בלט במיוחד תחום ניהול הנכסים, האשראי וההון, שרווחיו זינקו ב-68% במהלך הרבעון.
| מדד כספי | רבעון שני 2026 | שינוי לעומת אשתקד |
|---|---|---|
| רווח כולל לאחר מס | 1.024 מיליארד ש"ח | עלייה של כ-30% |
| תשואה על ההון | 37% | נתון חריג לטובה |
| רווחי ליבה לאחר מס | 637 מיליון ש"ח | עלייה של 17% |
| סך הנכסים המנוהלים | 638 מיליארד ש"ח | עלייה של 17% (12 חודשים) |
| תיק האשראי | 8.8 מיליארד ש"ח | גידול של 2.3 מיליארד ש"ח בשנה |
התרחבות מואצת באשראי ובניהול הנכסים
הצמיחה בניהול הנכסים ובפעילות האשראי מהווה את אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של הקבוצה:
- ניהול נכסים וחיסכון: רווחי הליבה מניהול נכסים - הכוללים קרנות פנסיה, קופות גמל, שירותים פיננסיים וחוזי השקעה - זינקו ב-58% ברבעון והסתכמו ב-131 מיליון שקלים. היקף הנכסים במגזר זה הגיע ל-498 מיליארד שקלים, לאחר תוספת של כ-48 מיליארד שקלים במהלך המחצית הראשונה בלבד.
- התרחבות תיק האשראי: רווחי הליבה במגזר האשראי צמחו ב-32% ל-79 מיליון שקלים. תיק האשראי של החברה צמח ל-8.8 מיליארד שקלים, תוספת של כ-2.3 מיליארד שקלים בתוך שנה. התיק ממוקד בעיקר במימון נדל"ן יזמי, משכנתאות ואשראי לעסקים בינוניים.
- סך נכסים כולל: בסיס הנכסים הכולל שמנהלת הראל עבור הציבור (פנסיה, גמל, השתלמות וחיסכון) הגיע ל-638 מיליארד שקלים, גידול של 17% בתוך 12 חודשים. גידול זה הוביל לעלייה בהכנסות מדמי ניהול, כאשר הפרמיות ודמי הגמולים במחצית עלו ב-18% ל-25.5 מיליארד שקלים.
ביצועי המגזרים: בריאות וחיים בראש
בפעילות הביטוח המסורתית נרשמה מגמה מעורבת בין המגזרים השונים:
במגזר ביטוח הבריאות נרשם שיפור ניכר, עם רווח כולל לפני מס של 389 מיליון שקלים ברבעון - עלייה של 143 מיליון שקלים לעומת התקופה המקבילה. במגזר ביטוח החיים זינק הרווח ברבעון ל-503 מיליון שקלים, אם כי בסיכום המחצית נרשמה ירידה קלה כתוצאה מעלייה סטטיסטית בתביעות במוצרי סיכוני חיים ברבעון הראשון. במגזר הביטוח הכללי נרשמה נסיגה ברבעון (רווח של 294 מיליון שקלים לעומת 392 מיליון שקלים אשתקד), אך הרווח החיתומי במחצית כולה הציג שיפור.
אינדיקטור מרכזי ליציבות העתידית של החברה הוא מדד ה-CSM (כלומר: Contractual Service Margin - מאגר הרווח העתידי הצבור בפוליסות). הערך שנוצר ממכירות חדשות במחצית הראשונה עלה ב-23% והגיע ל-992 מיליון שקלים, בעוד שיתרת ה-CSM הכוללת של החברה טיפסה ל-17.7 מיליארד שקלים.
מעבר לחלוקת דיבידנד רבעונית
בעקבות התוצאות והיציבות התזרימית, קיבל דירקטוריון הקבוצה החלטה אסטרטגית לעבור ממתכונת של חלוקת דיבידנד חצי-שנתית לחלוקה רבעונית שוטפת. מהלכים מסוג זה מקובלים בחברות בינלאומיות ונועדו להגביר את האטרקטיביות של המניה עבור משקיעים מוסדיים וזרים.
החברה הכריזה על חלוקת דיבידנד בהיקף של 400 מיליון שקלים עבור הרבעון. בכך משלימה החברה החזר הון כולל לבעלי המניות - הכולל דיבידנדים ורכישה עצמית של מניות - בהיקף של כ-1.5 מיליארד שקלים מתחילת השנה.
התשואה להון של 37% אמנם כוללת רכיב משמעותי של גאות זמנית בשוקי ההון, אך מגמת הצמיחה המתמשכת בנכסים המנוהלים ובפעילות הליבה מעידה על התבססות של מנועי צמיחה ארוכי טווח.
למה זה חשוב לך
התוצאות של הראל משפיעות באופן ישיר על מיליוני חוסכים בישראל: הצמיחה בנכסים המנוהלים לרמה של 638 מיליארד שקלים מעידה על היקפי החיסכון הלאומי בפנסיה ובגמל שנהנים מרבעון חזק בשוקי ההון. המעבר לחלוקת דיבידנד רבעונית מעיד על חוסן פיננסי ויציבות תזרימית בחברה שמנהלת חלק ניכר מכספי החיסכון ארוך הטווח של הציבור.
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.