השקעות העתק בתשתיות מחשוב עבור בינה מלאכותית מעצבות מחדש את שוק ההון הטכנולוגי. הדו"ח השנתי השביעי של חברת הייעוץ Bain & Company חושף כי בין השנים 2020 ל-2026, שווי השוק של חברות החומרה והסמיקונדקטור צמח בקצב שנתי מורכב של 24%, לעומת צמיחה של 6% בלבד בחברות התוכנה.
הנתונים מצביעים על כך שבשלב הנוכחי של מהפכת ה-AI, מוקד יצירת הערך והרווחיות עבור המשקיעים שוכן בטכנולוגיות המהוות צווארי בקבוק פיזיים. לפי ממצאי הדו"ח, כדי להצדיק את היקפי הון העתק שמוזרמים לבניית תשתיות מחשוב, תצטרך תעשיית הבינה המלאכותית להניב הכנסות שנתיות של 6 טריליון דולר עד שנת 2031. מדובר בתוספת מוערכת של כ-1% לשיעור הצמיחה השנתי של התמ"ג העולמי.
הרנסנס של החומרה: הזינוק בשבבים ייעודיים ורכיבי זיכרון
הדרישה ההולכת וגוברת לכוח מחשוב החזירה את תעשיית החומרה לקדמת הבמה. שלושת המגזרים שרושמים את הצמיחה המהירה ביותר בתחום הם: זיכרון ברוחב פס גבוה (HBM), אריזה מתקדמת (Advanced Packaging) ורכיבי סיליקון מותאמים אישית, הכוללים מעגלים משולבים תלויי-יישום (ASICs) המתרחבים במהירות.
חברות ענק (Hyperscalers) וחברות המתמחות ב-AI פונות יותר ויותר לעיצוב שבבים ייעודיים המותאמים לעומסי העבודה הספציפיים שלהן. הופעתם של עומסי עבודה הומוגניים בקנה מידה עצום - באימון מודלים, בהסקה (Inference) ובפעילות של סוכני AI - אפשרה להגיע לנפחי עבודה המצדיקים את הפיתוח היקר של שבבים מותאמים.
מנגד, המיקוד הגובר של היצרניות בהגדלת קיבולת זיכרון HBM פוגע בהשקעות בטכנולוגיות זיכרון מסורתיות יותר, כגון DRAM ו-NAND. מצב זה עלול להחמיר את המחסור בשוק ולהוביל להתייקרות של מוצרי צריכה כמו טלפונים חכמים ומחשבים אישיים. במקביל, גל מתמשך של ביקוש לתשתיות AI והפרעות בשרשראות האספקה בשל סיכונים גיאופוליטיים ואסונות טבע מובילים חברות לאמץ אסטרטגיות רכישה מרובות ספקים ומבוזרות גיאוגרפית.
מאיפה יגיעו 6 טריליון דולר? מעבר לפריון העובדים
מחברי הדו"ח מציינים כי הדיון הציבורי הנוכחי מתמקד בעיקר בשיפור פריון העובדים, אך חיסכון בעבודת כפיים לבדו לא יוכל לממן את עלויות המחשוב. יישומים קיימים - כמו בינה מלאכותית לצרכנים באמצעות מנויים ופרסומות, ויישומים ארגוניים בפיתוח תוכנה, מכירות, שיווק, שירות לקוחות ותפעול IT - צפויים להניב בין 1.2 ל-1.8 טריליון דולר בלבד.
את יתרת הסכום, בהיקף של כ-4.2 טריליון דולר, יצטרכו לממן קטגוריות חדשות של חדשנות:
- מנועי חיפוש חדשים ופרסום: ספקי מודלים המחליפים את מנועי החיפוש המסורתיים ומשלבים פרסומות.
- אוטונומיה מלאה: כלי רכב אוטונומיים, משאיות, רחפנים ואוטומציה תעשייתית.
- בינה מלאכותית פיזית (Physical AI): סימולציות, תאומים דיגיטליים (Digital Twins) ורובוטיקה בתהליכי מחקר, פיתוח וייצור.
- קטגוריות מוצר חדשות: גילוי תרופות, בריאות הנפש וייצור אנרגיה מבוססי AI.
"הוויכוח כיום ממוקד בפריון העובדים. הכלכלה של תשתיות AI דורשת טריליוני דולרים בהכנסות חדשות מעבר להישגי פריון. מה שהתעשייה צריכה זה גל חדשנות שיגמד את מה שפתחו המובייל והענן", אמר דיוויד קרופורד, יו"ר פרקטיקת הטכנולוגיה העולמית ב-Bain.
מודלים עסקיים, מהירות אימוץ ואיומי סייבר חדשים
הדו"ח מצביע על כך שמהירות האימוץ (Absorption speed) של הטכנולוגיה הפכה למשתנה התחרותי המרכזי עבור ארגונים. כדי לסייע לחברות להטמיע את הכלים במהירות, מעבדות ה-AI המובילות משקיעות מעל 9.75 מיליארד דולר במודלים של הצבת מהנדסים בשטח (Forward deployed engineers).
בנוסף, בסקר שבוצע בקרב 293 מנהלי טכנולוגיה בכירים, המשיבים מעריכים כי בתוך שנה עד שנתיים יראו שיפור של 148% במהירות מחזורי השחרור של גרסאות תוכנה, וזינוק של 95% בפריון מפתחי התוכנה. זאת לעומת שיפור פריון בפועל של 20% עד 27% בלבד שנרשם כיום.
במקביל להתקדמות הטכנולוגית, תחום אבטחת המידע ניצב בפני נקודת מפנה דרמטית. כלי AI קיצרו את הזמן הממוצע הנדרש לביצוע מתקפת סייבר מ-4 שבועות בקירוב לכ-18 שעות בלבד. השימוש הניכר בסוכני AI אוטונומיים מרחיב את פני השטח של המתקפות, ומאלץ מנהלי אבטחת מידע (CISOs) להגדיל את תקציבי הטיפול באיומים בשיעור דו-ספרתי ולהסיט כ-20% עד 25% מכוח האדם בתחום הסייבר לטיפול בהתראות הנובעות מסריקות מבוססות AI.
למה זה חשוב לך
עבור המשקיע הישראלי, הנתונים מדגישים שהזינוק בשווי חברות החומרה והשבבים אינו טרנד חולף אלא שינוי מבני בשוק ה-AI, מה שעשוי להשפיע על הרכב תיקי השקעות ועל חברות ישראליות בתחום הסמיקונדקטור והתוכנה. בנוסף, הצפי להתייקרות אפשרית במוצרי זיכרון וצריכה כמו טלפונים ומחשבים אישיים עשוי להשפיע ישירות על כיס הצרכן המקומי. לבסוף, הקיצור הדרמטי בזמן ביצוע מתקפות סייבר מחייב גם חברות וגם משתמשים פרטיים בישראל לשקול מחדש את רמת ההגנה הדיגיטלית שלהם.
קראו גם: זינוק בתשואות האג"ח הפיל את וויקס: צנחה ביותר מ-5% למרות השקת מוצר חדש · סנדיסק מאשרת רכישת מניות עצמית ב-14 מיליארד דולר
