גיוסי עתק בענף הון הסיכון תופסים תנופה מחודשת, כך עולה מדיווחים רשמיים שהוגשו לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) במהלך חודש אוקטובר. המסמכים הפיננסיים של הקרנות המובילות בארצות הברית חושפים גל נרחב של הקמת קרנות חדשות וגיוסי מיליארדי דולרים. המידע הציבורי מצביע על מגמה ברורה: משקיעים כשירים ושותפים מוגבלים (LPs) נכונים להזרים סכומי עתק לקרנות בעלות התמחות מוגדרת - ובראשן תחום הבינה המלאכותית (AI), טכנולוגיה עמוקה (Deep Tech), ענפים תחת רגולציה הדוקה, והשוק השניוני (Secondaries).
בין הגילויים הבולטים בדיווחים נחשפו גיוסים גדולים של שותפים לשעבר בקרנות ותיקות, לצד מהלכים אסטרטגיים של גופי ענק מוכרים המבקשים להרחיב את אחיזתם בחברות הסטארט-אפ הבולטות בשוק.
זינוק בגיוסים לבינה מלאכותית: מיליארד דולר לקרן בכורה
אחד הנתונים הבולטים במסמכי הרשות נוגע לקרן Diffusion ONE, שהוקמה על ידי ויקטור לזרטה וקריס פרדריקסון, שני שותפים לשעבר בקרן Benchmark. השניים גייסו לקרן הבכורה שלהם, הממוקדת בבינה מלאכותית, סכום של 1.252 מיליארד דולר. הישג זה עולה משמעותית על היעד המקורי של הקרן, שעמד על 800 מיליון דולר בלבד.
על פי הדיווחים, הקרן כבר הספיקה לבצע כמה מההשקעות הבולטות בשוק בחודשים האחרונים:
- השתתפות בהובלת סבב גיוס H בהיקף של 550 מיליון דולר בחברת Harvey, יחד עם קרן Lightspeed Ventures.
- השתתפות בסבב C בהיקף של 300 מיליון דולר בחברת השבבים Etched.
במקביל, דיווחים נוספים מצביעים על נזילות גבוהה בקרנות המושקעות בחברות AI מובילות. קרן Greenoaks, בהובלת נייל מהטה, הגישה מסמכים להקמת קרן חדשה בשם Greenoaks 7. הקרן הובילה לאחרונה את סבב גיוס H של חברת Anthropic לפי שווי של 65 מיליארד דולר, ומחזיקה גם בהשקעות בחברות כמו Ramp.
כמו כן, קרן Notable Capital, שהשקיעה בעבר בחברות בולטות כמו Anthropic, Airbnb ו-Square, הגישה דיווח לגיוס הקרן החמישית שלה. עיתוי הדיווחים מגיע במקביל לצעדים מתקדמים של Anthropic לקראת הנפקה ציבורית, מה שמשפר את יכולתן של הקרנות להציג תשואות צפויות למשקיעים.
קרנות שותפים ב-Benchmark וצמיחה ב-8VC
פירמת הון הסיכון Benchmark הגישה דיווחים להקמת ארבע קרנות חדשות המיועדות לשותפים בלבד:
- Benchmark Partners Founders' Fund T1: יעד גיוס של 220 מיליון דולר.
- Benchmark Partners Founders' Fund 2: יעד גיוס של 132 מיליון דולר.
- Benchmark Partners Founders' Fund T1-A: יעד גיוס של 7.5 מיליון דולר.
- Benchmark Partners Founders' Fund 2-A: יעד גיוס של 4.5 מיליון דולר.
בכל ארבעת הדיווחים מופיע שמו של ג'ק אלטמן, שהצטרף לאחרונה ל-Benchmark לאחר שעזב את הקרן שהקים בעצמו.
במקביל, קרן 8VC של ג'ו לונסדייל ממשיכה להרחיב את הכלים הפיננסיים העומדים לרשותה. המסמכים שנחשפו מראים כי הקרן פועלת לגיוס כמה מכשירים חדשים, ובהם קרן 8VC DSS III בהיקף של 400 מיליון דולר, קרן 8VC COSC בהיקף של 30.35 מיליון דולר, קרן 8VC BRSC בהיקף של 20.35 מיליון דולר, וכן קרן 8VC AI Fund XI, שכבר גייסה 13.5 מיליון דולר (כולל השקעה ישירה מתוך 8VC עצמה). מהלכים אלה מגיעים בהמשך לגיוס של 1.5 מיליארד דולר שהשלימה הקרן עבור Fund VII.
התמחות בענפים מבוקרים והתחזקות השוק השניוני
היבט נוסף בדיווחי ה-SEC מציג ביקוש גובר לקרנות מתמחות בתחומים מורכבים. קרן Trust Ventures מטקסס, שהוקמה ב-2017 על ידי סאלן צ'ורי במטרה להשקיע בחברות הפועלות בשווקים תחת רגולציה הדוקה, הגישה דיווח לגיוס קרן חמישית (Fund V) בהיקף של 400 מיליון דולר. הקרן זכתה בעבר לתמיכה מקרן Koch Disruptive Technologies בעת השקת קרן הבכורה שלה ב-2018, והציבה בעבר יעד של 225 מיליון דולר לקרן הרביעית שלה.
בתחום הטכנולוגיה העמוקה, קרן Interlagos Capital פועלת לגיוס קרן שנייה (Fund II) בהיקף של 400 מיליון דולר.
| שם הקרן / הגוף | סוג הקרן / מטרת הגיוס | היקף מתוכנן / מגויס |
|---|---|---|
| Diffusion ONE | קרן בכורה להתמחות ב-AI | $1.252B |
| Industry Ventures | קרן עסקאות בשוק השניוני | $1.7B |
| 8VC DSS III | קרן חדשה מבית 8VC | $400M |
| Trust Ventures Fund V | השקעות בחברות תחת רגולציה | $400M |
| Interlagos Capital Fund II | קרן טכנולוגיה עמוקה (Deep Tech) | $400M |
| Benchmark Founders' Fund T1 | קרן שותפים ייעודית | $220M |
במקביל לגיוסים הישירים לחברות הזנק, הדיווחים משקפים את עליית חשיבותו של השוק השניוני (Secondaries) - שוק שבו נרכשות מניות של חברות פרטיות בולטות ממשקיעים קודמים או עובדים. קרן Industry Ventures גייסה לפחות 1.7 מיליארד דולר עבור קרן השוק השניוני שלה שנפתחה בסוף חודש יולי. הגיוס המשמעותי מדגיש את הביקוש הגבוה לרכישת אחזקות בחברות פרטיות מובילות לקראת מימוש או הנפקה, כאשר אחזקות בחברות כמו OpenAI ו-Anthropic נחשבות כיום לנכסים המבוקשים ביותר בשוק הון הסיכון.
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.
