הגידול המהיר בביקוש לכוח מחשוב עתיר ביצועים עבור בינה מלאכותית (AI) יצר סגמנט חדש לחלוטין בשוק הענן: ספקיות תשתית ממוקדות מעבדים גרפיים, המכונות "ניאוקלאודס" (Neoclouds). חברות אלו מתחרות ראש בראש מול ענקיות הטכנולוגיה המספקות את כלל שירותי הענן, תוך שהן מתמקדות באספקת חומרה מתקדמת, גמישות תפעולית ומודלי תמחור שונים. השוואה מקיפה בין חמש השחקניות המובילות בתחום - CoreWeave, Nebius, Lambda, Crusoe ו-Groq - חושפת פערים משמעותיים במחירים, בנגישות לשבבים מהדור הבא ובהספקי החשמל הזמינים.
תחרות המחירים: מפרימיום ועד הצעות מוזלות
מפת המחירים לפי דרישה (On-Demand) מציגה אסטרטגיות שונות לחלוטין בין החברות. CoreWeave ממצבת את עצמה כפתרון פרימיום ומציגה את המחירים הגבוהים ביותר, כאשר שעת מעבד גרפי מסוג NVIDIA H100 עולה בה $6.16 - כ-60% יותר מאשר אצל המתחרות הישירות. החברה מנמקת זאת בדירוג האיכות הגבוה ביותר ("פלטינום") שקיבלה במדד SemiAnalysis ClusterMAX 2.0. מנגד, Nebius מציעה את המחיר הנמוך ביותר למעבדים גרפיים מסוג H100 ברמת $3.85 לשעה, והיא היחידה שמפרסמת מחירון פומבי למעבדים גרפיים מסוג B300 מהדור החדש במחיר של $7.85 לשעה.
חברת Lambda מציעה את המחיר הנמוך ביותר למעבדים גרפיים מסוג NVIDIA B200 העומד על $6.69 לשעת GPU, אך אינה מציעה מסלול מוזל מסוג Spot (קיבולת עודפת). מנגד, Crusoe בולטת כספקית היחידה במדגם שמציעה במחירון הפומבי שלה גם מעבדים גרפיים מבית AMD, כולל דגם MI300X במחיר של $3.45 לשעה.
הטבלה הבאה מרכזת את תמחור המודלים המובילים לפי שעת GPU (בדולר ארה"ב):
| חברה | NVIDIA H100 | NVIDIA H200 | NVIDIA B200 | NVIDIA B300 |
|---|---|---|---|---|
| CoreWeave | $6.16 | $6.31 | $8.60 | פנייה למכירות |
| Nebius | $3.85 | $4.50 | $7.15 | $7.85 |
| Lambda | $3.99 | לא מפורסם | $6.69 | לא מפורסם |
| Crusoe | $3.90 | $4.29 | פנייה למכירות | לא מפורסם |
המרוץ לחשמל: המגבלה האמיתית של ה-AI
מעבר למחיר, צוואר הבקבוק המרכזי העומד בפני ספקיות התשתית הוא הנגישות להספק חשמלי ולמרכזי נתונים (Data Centers). בתחום זה, Crusoe מובילה בהיקף החוזים החתומים, עם הספק מתוכנן של 4.9 ג'יגוואט (GW) על פני חמישה קמפוסים בארה"ב. החברה מקימה בין היתר את קמפוס אבילן (Abilene) בטקסס, המיועד לשרת את החברות Oracle ו-OpenAI בהספק של 1.2 ג'יגוואט, לצד קמפוס נפרד של 900 מגה-וואט עבור Microsoft.
CoreWeave מפעילה כיום הספק פעיל של 1.5 ג'יגוואט עם צפי להגעה ל-1.85 ג'יגוואט עד סוף השנה, ומחזיקה בחוזים להספק כולל של מעל 4.2 ג'יגוואט על פני 51 מרכזי נתונים. Nebius מצידה מכוונת להספק מתוכנן של 5 ג'יגוואט עד סוף 2026, במטרה לפרוס יותר מג'יגוואט אחד נוסף בכל שנה החל מ-2027. חברת Groq, ששינתה את מיקודה לתשתיות הסקה (Inference) בלבד לאחר עסקת רישוי הטכנולוגיה שלה עם NVIDIA, מתכננת להגדיל את הספק מרכזי הנתונים שלה מ-54 מגה-וואט כיום ל-200 מגה-וואט ויותר במהלך 2027.
תוצאות כספיות ומהלכים אסטרטגיים
התוצאות הכספיות של השחקניות הציבוריות מדגישות את הצמיחה המהירה של המגזר:
- CoreWeave דיווחה על הכנסות של $2.575 מיליארד ברבעון השני של 2026, זינוק של 112% לעומת התקופה המקבילה, לצד צבר הזמנות חתום של כ-$104 מיליארד.
- Nebius רשמה הכנסות ברבעון השני בהיקף של $582.3 מיליון (עלייה של 454%), כאשר קצב ההכנסות השנתי (ARR) של זרוע ענן ה-AI שלה הגיע ל-$3.0 מיליארד.
- Lambda מינתה לתפקיד המנכ"ל את מישל קומבס (Michel Combes), מנכ"ל סופטבנק אינטרנשיונל לשעבר, והיא נערכת להנפקה ראשונית לציבור (IPO).
- Crusoe נערכת לגיוס כספים לפי שווי מוערך של כ-30 מיליארד דולר, לאחר שהשלימה גיוס של 1.375 מיליארד דולר לפי שווי של כ-10 מיליארד דולר.
- Groq השלימה גיוס של 350 מיליון דולר לפי שווי של 3.5 מיליארד דולר, והצטרפה לתוכנית השותפים של NVIDIA במטרה לשלב בעתיד גם מעבדים גרפיים לצד מעבדי ה-LPU הייעודיים שלה.
שתי השחקניות המובילות, CoreWeave ו-Nebius, כבר החלו בקבלת מערכות ארכיטקטורת Vera Rubin NVL72 מבית NVIDIA וביצוע בדיקות תפעוליות, לקראת אספקתן המסחרית ללקוחות.
המשמעות לשוק ההייטק הישראלי
עבור קהילת הפיתוח וחברות הזנק (Startups) בתחום הבינה המלאכותית בישראל, התרחבות שוק ענני ה-GPU מביאה איתה בשורה חיובית. Nebius כבר מפעילה תשתיות ומרכזי נתונים בישראל כחלק מהפריסה הגלובלית שלה, דבר המאפשר לחברות מקומיות גישה ישירה ותשתית קרובה גיאוגרפית להפחתת ההשהיה (Latency). הגדלת ההיצע והופעת מודלי תמחור שונים מפחיתות את התלות הבלעדית בענקיות הענן המסורתיות ומאפשרות לצוותי פיתוח ישראליים לבצע אימון מודלים והסקה בעלויות תחרותיות יותר.
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.