מערכת הפנסיה הישראלית רושמת הישג משמעותי בזירה הבינלאומית, לאחר שדורגה במקום החמישי בעולם במדד הפנסיות הגלובלי לשנת 2026. המדד, שנערך על ידי חברת הייעוץ מרש (Marsh) ומכון CFA, מעניק לישראל ציון כולל של 81.9 נקודות מתוך 100, ומציב אותה בדרג האיכות הגבוה ביותר (ציון A). מדובר בשיפור לעומת הציון 80.3 שקיבלה ישראל בשנה שעברה.
ישראל היא אחת משש מדינות בלבד ברחבי העולם שזכו השנה לדירוג העליון A (הניתן למערכות שקיבלו ציון כולל מעל 80 נקודות). לצדה בדרג היוקרתי נמצאות הולנד, שדורגה במקום הראשון זו השנה הרביעית ברציפות, סינגפור, דנמרק, איסלנד ואוסטרליה.
הנתונים מאחורי הדירוג: עלייה במדדי ההלימה והיושרה
בחינת רכיבי הציון הישראלי מראה מגמה חיובית ברוב הפרמטרים שנבדקו. הציון המשוכלל נקבע על פי שלושה תתי-מדדים מרכזיים, שבהם הציגה ישראל את הביצועים הבאים:
| תת-מדד | משקל במדד | ציון 2026 | ציון 2025 |
|---|---|---|---|
| הלימה (Adequacy) | 40% | 79.4 | 75.6 |
| קיימות (Sustainability) | 35% | 82.4 | 83.2 |
| יושרה (Integrity) | 25% | 85.1 | 83.6 |
העלייה הבולטת ביותר נרשמה במדד ההלימה, שטיפס מ-75.6 נקודות אשתקד ל-79.4 נקודות השנה. מדד זה בודק את יחס התחלופה נטו - כלומר איזה שיעור מתוך השכר שלפני הפרישה מקבל החוסך בקצבה - לצד נכסי החיסכון, התמיכה הממשלתית והיקף ההשקעה בנכסי צמיחה.
במקביל, במדד היושרה רשמה ישראל עלייה ל-85.1 נקודות (לעומת 83.6 אשתקד). רכיב זה מתמקד ברמת הרגולציה, הממשל התאגידי, וההגנה על ציבור החוסכים במסגרת חסכונות הפנסיה הפרטיים. לעומת זאת, במדד הקיימות - הבוחן את יכולתה של המערכת להבטיח את תשלום הקצבאות בטווח הארוך לאור מגמות דמוגרפיות וחוב ממשלתי - נרשמה ירידה קלה מ-83.2 ל-82.4 נקודות.
כיצד נבדקו 55 המדינות במדד הגלובלי?
המדד הבינלאומי הקיף השנה 55 מדינות, המייצגות כ-66% מאוכלוסיית העולם. ההערכה של כל מערכת פנסיה מבוססת על שלושת המדדים המשוקללים:
- הלימה (40% מהציון הכולל): בוחנת את הכנסת הבסיס שהמערכת מבטיחה ואת שיעור התחלופה נטו עבור דרגות שכר שבין 50% ל-150% מהשכר הממוצע במשק. בנוסף, המדד משקלל שיעורי בעלות על דירה, תמיכה ממשלתית והשקעות בנכסים מניבים דוגמת מניות ונדל"ן.
- קיימות (35% מהציון הכולל): מעריכה את היכולת של המערכת לשלם קצבאות בעתיד. הרכיב מתחשב בהיקף נכסי הפנסיה הצבורים, בשיעורי ההפרשה של העובדים והמעסיקים, בנתונים דמוגרפיים, בהוצאה הציבורית על פנסיות, בחוב הממשלתי ובקצב הצמיחה הכלכלית.
- יושרה (25% מהציון הכולל): מתמקדת באיכות הרגולציה והממשל, ברמת השקיפות והתקשורת מול החוסכים, ובעלויות התפעול של המערכת. הדגש במדד זה מושם על מערכות חיסכון מבוססות על הסקטור הפרטי.
הולנד בפסגה: הלחץ הדמוגרפי המאיים על אירופה
את הדירוג העולמי מובילה הולנד עם ציון של 85.8 נקודות, כשהיא משלבת פנסיה ציבורית מינימלית ואמינה יחד עם כיסוי נרחב במקומות העבודה והשקעת נכסים בהיקפים משמעותיים. במקום השני דורגה סינגפור עם ציון של 82.0, מעט מעל ישראל (81.9), ואילו אוסטרליה הצטרפה השנה לראשונה לדרג A עם ציון של 80.6. לפי עורכי המדד, מחצית מהמערכות המדורגות בדרג העליון ממוקמות מחוץ לאירופה - מגמה הנמשכת כבר מספר שנים.
מנגד, הדוח מזהיר מפני פגיעות מבנית בטווח הארוך בקרב מערכות פנסיה אירופיות רבות, הנובעת מלחצים דמוגרפיים חריפים והתרחבות היחס בין גמלאים לעובדים:
- ספרד: הציגה ציון הלימה גבוה של 83 נקודות, אך ציון הקיימות שלה צלל ל-33 בלבד.
- יפן: אוכלוסיית גיל העבודה במדינה התכווצה ב-16% - מ-87.3 מיליון בני אדם בשנת 1995 ל-73.7 מיליון בשנת 2024. יחס התלות בגיל הזקנה ביפן יותר מהכפיל את עצמו והגיע ל-49%.
- קנדה: נתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה במדינה מראים כי 20% מהאוכלוסייה הם בני 65 ומעלה.
- בריטניה: המערכת הבריטית רשמה ירידה מתמשכת, כאשר ציונה עומד על 71.6 נקודות בלבד - ירידה מהמקום ה-10 בשנת 2022 למקום ה-14 השנה.
בעקבות המגמות הללו, מדינות רבות מקדמות רפורמות. הולנד נמצאת בעיצומו של מעבר מהבטחת קצבאות קבועות לקופות אישיות התלויות בהפקדות ובתשואות (תהליך שצפוי להסתיים ב-2028), ובגרמניה הועלתה הצעה לקשור את גיל הפרישה לתוחלת החיים החל משנת 2031.
למה זה חשוב לך?
הדירוג הגבוה מציב את מערכת הפנסיה הישראלית בשורה הראשונה של מערכות החיסכון בעולם, עם ציון יושרה מרשים של 85.1 המעיד על הגנה רגולטורית חזקה על כספי החוסכים. השיפור במדד ההלימה ל-79.4 מראה על שיפור בשיעור החלפת השכר ובביטחון הסוציאלי של הפורשים, בעוד ציון הקיימות הגבוה (82.4) מעיד על יציבות יחסית של המערכת גם אל מול האתגרים הדמוגרפיים שמטלטלים מערכות פנסיה במדינות מפותחות רבות בעולם.
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.
קראו גם: שווייץ אישרה לראשונה קרן סל מחקת ביטקוין למשקיעים פרטיים · מדד ה-CSI 300 הסיני צנח ב-20% ונכנס לטריטוריה דובית
