ענקית הסטרימינג נטפליקס (Netflix) פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי של שנת 2026. אף שהחברה הצליחה לעקוף את תחזיות השוק בשורת הרווח הנקי ולהציג שיפור ניכר ברווחיות התפעולית, המשקיעים התמקדו דווקא בתחזית ההכנסות המאכזבת לרבעון הרביעי ובקיצוץ בתחזית ההכנסות מתחום הפרסום. בעקבות כך, נרשמה ירידה של כ-5% במניית החברה במסחר המאוחר בוול סטריט, בהמשך לירידה של כרבע מערכה מתחילת השנה.
זינוק ברווחיות מול האטה בקצב הצמיחה
ברבעון השלישי של השנה רשמה נטפליקס הכנסות של 12.87 מיליארד דולר, המהוות עלייה של 11.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. נתון זה תואם את ציפיות האנליסטים, אך הוא משקף את קצב הצמיחה האיטי ביותר של החברה מזה כמעט שלוש שנים.
במקביל להאטה בצמיחת ההכנסות, החברה הציגה ביצועים מרשימים בשורת הרווח: הרווח הנקי זינק ב-44% והסתכם ב-3.66 מיליארד דולר. הרווח למניה (EPS) הגיע ל-87 סנט, מול תחזית מוקדמת של 82 סנט. הרווח התפעולי צמח ב-37% לרמה של 4.46 מיליארד דולר. שיעור הרווח התפעולי עלה ל-34.6%, בהשוואה ל-28.2% ברבעון השלישי של השנה שעברה.
| מדד כספי | רבעון שלישי 2026 | רבעון שלישי 2025 | תחזית השוק |
|---|---|---|---|
| הכנסות | 12.87 מיליארד דולר | ~11.51 מיליארד דולר | 12.87 מיליארד דולר |
| רווח נקי | 3.66 מיליארד דולר | 2.54 מיליארד דולר | - |
| רווח למניה | 0.87 דולר | - | 0.82 דולר |
| שיעור רווח תפעולי | 34.6% | 28.2% | - |
מנוע הפרסום מקרטע: חיתוך בתחזיות ההכנסות
למרות התוצאות החיוביות ברווח הנקי, אכזבת המשקיעים נבעה בעיקר מהתחזיות המעודכנות שהציגה החברה לרבעון הרביעי ולשנה כולה. נטפליקס צופה כעת הכנסות של 13.44 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, בעוד שציפיות השוק עמדו על 13.5 מיליארד דולר. בשורת הרווח למניה ברבעון המסיים את השנה, החברה מעריכה כי תרשום 67 סנט.
מכה נוספת נרשמה בגזרת הפרסום, אשר סומנה על ידי החברה כמנוע צמיחה מרכזי לשנים הקרובות. הנהלת נטפליקס הפחיתה את תחזית ההכנסות מפרסום לשנת 2026 מ-3 מיליארד דולר ל-2.7 מיליארד דולר - ירידה של 10% (חיתוך של 300 מיליון דולר). בחברה הסבירו כי העדכון כלפי מטה נובע מהשקה איטית מהמתוכנן של חלק מהיכולות הטכנולוגיות בתחום הפרסום.
בעקבות השינויים הללו, נטפליקס צופה לסיים את שנת 2026 כולה עם הכנסות של כ-51.1 מיליארד דולר, המהוות צמיחה שנתית של 13%, אך מדובר בנתון נמוך מעט מהתחזית הקודמת שלה. שיעור הרווח התפעולי השנתי צפוי לעמוד על 31.5%. מנגד, בחברה ציינו לחיוב כי הצמיחה בהכנסות מדמי מנוי הייתה גבוהה מהתחזיות המוקדמות.
התחרות מחריפה והנהלת התוכן עוברת זעזוע
הדוחות הכספיים מתפרסמים ברקע אתגרים גוברים בשוק הסטרימינג העולמי. נטפליקס מתמודדת עם תחרות עזה מצד יוטיוב (YouTube) ופלטפורמות סטרימינג נוספות, לצד דאגה גוברת בקרב משקיעים מפני האטה בקצב הגידול של שעות הצפייה בתכני החברה.
במכתב למשקיעים הודתה הנהלת החברה כי היא מודעת לחששות אלו, אך הדגישה כי תגובת המנויים לעדכוני המחירים שבוצעו במהלך השנה תאמה את הציפיות.
כדי להתמודד עם השינויים בשוק, נטפליקס מקדמת צעדי התייעלות ושינויים ארגוניים:
- צמצום כוח אדם: החברה מקצצת כ-6% ממצבת העובדים שלה, מהלך הכולל פיטורים של כ-1,000 עובדים.
- שינויים בהנהלה: מבוצעים שינויים משמעותיים בהנהלת התוכן של החברה.
- התרחבות לתחומים חדשים: החברה פועלת להרחבת היצע התכנים באמצעות שידורים חיים, הסכמי רישוי חדשים ושיתופי פעולה אסטרטגיים.
למה זה חשוב לך
התוצאות של נטפליקס משפיעות גם על המנויים הישראלים הרבים של השירות, שכן קיצוץ בתחזיות הפרסום והאטה בצמיחה עלולים להוביל בעתיד לשינויים בתמחור או במדיניות החברה בישראל. בנוסף, מי שמשקיע במניית נטפליקס דרך קרנות או תיקי השקעות אישיים צריך לשים לב לתנודתיות שנוצרה סביב הדוח, שכן היא עשויה להעיד על מגמה רחבה יותר בענף הסטרימינג כולו. התחרות הגוברת מול יוטיוב ופלטפורמות נוספות רלוונטית גם לצרכני תוכן בישראל, שעשויים לראות שינויים בהיצע ובאיכות התכנים בעקבות הצעדים שהחברה נוקטת.
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.
קראו גם: SpaceX עוקפת תחזיות: 14.6 מיליארד דולר הכנסות, 16.4 מיליארד בהשקעות AI · זינוקים במדדים וגיוסי ענק: הבורסה בתל אביב עקפה את המגמה העולמית
