התנודתיות חוזרת לשוק הקריפטו
התנודתיות בשוק המטבעות הדיגיטליים חזרה לקדמת הבמה, לאחר שבועות ספורים של מגמה חיובית יחסית. במהלך המסחר נרשמה נפילה חדה במחירו של הביטקוין, שירד לזמן קצר מתחת לרף של 84 אלף דולר והגיע לרמת שפל יומית של כ-83.8 אלף דולר. בהמשך נרשמה התאוששות קלה והמטבע נסחר סביב 84.2 אלף דולר, המבטאים ירידה של יותר מ-1% בתוך 24 שעות.
הפגיעה לא פוסחת על יתר המטבעות המובילים בשוק: אתריום נחלש לרמה של כ-2,616 דולר. סולאנה רשמה ירידה ונסחרה סביב 118 דולר. המטבע XRP נסוג לאזור של כ-1.47 דולר.
הטריגר המיידי לגל הירידות לא הגיע מתוך תעשיית הקריפטו עצמה, אלא מאירועים מאקרו-כלכליים וזעזועים גיאופוליטיים שהתרחשו אלפי קילומטרים משם, ובראשם ההסלמה הביטחונית במזרח התיכון והחששות המתגברים מפני התחדשות האינפלציה העולמית.
הסלמה במצר הורמוז ומחירי נפט מאמירים
במוקד הדאגה בשווקים הפיננסיים עומדת חזרתה של המתיחות הביטחונית למפרץ הפרסי. בימים האחרונים נרשמה שורה של תקיפות ופגיעות בכלי שיט באזור מצר הורמוז, המהווה את אחד מנתיבי השיט והאנרגיה הקריטיים ביותר בעולם. בתחילת חודש אוקטובר נרשמו לפחות שבע תקיפות נגד מכליות נפט באזור. במקביל, תקיפות של החות'ים, הנתמכים על ידי איראן, נגד יעדים בשטח סעודיה, מוסיפות שכבה נוספת של אי-וודאות ביטחונית וכלכלית.
למרות שהיקף יצוא הנפט מהמזרח התיכון הצליח להתאושש באופן חלקי, עצם הסיכון הממשי לנתיבי השיט הבינלאומיים יצר לחץ מתמשך על מחירי האנרגיה. מחיר חבית נפט מסוג ברנט טיפס והגיע לכ-101.4 דולר.
עבור שוק הקריפטו והשווקים הפיננסיים הגלובליים, מחירי נפט גבוהים מציבים סיכון ישיר: זינוק בעלויות האנרגיה עשוי להוביל להתחדשות האינפלציה. כאשר האינפלציה מאיימת לעלות מחדש, הציפייה בשווקים היא שהבנקים המרכזיים ייאלצו להותיר את הריבית ברמה גבוהה לאורך זמן ממושך יותר.
תשואות האג"ח נוסקות והדולר מתחזק
החשש מהמשך סביבת ריבית גבוהה התגלגל במהירות לשוק אגרות החוב והמט"ח. תשואת אג"ח ממשלת ארצות הברית ל-10 שנים זינקה לרמה של כ-5.31% - אחת הרמות הגבוהות ביותר שנרשמו מזה יותר משני עשורים. במקביל, מדד הדולר התחזק וטיפס לאזור של 102.1 נקודות.
השילוב בין תשואות אג"ח גבוהות לדולר חזק יוצר תנאים קשים במיוחד עבור מטבעות דיגיטליים ונכסי סיכון אחרים: כאשר אג"ח ממשלתיות בטוחות מציעות תשואה שנתית של יותר מ-5%, חלק ניכר מהמשקיעים מעדיף להעביר הון לאלטרנטיבה הסולידית על פני נכסים תנודתיים. דולר מתחזק מכביד באופן מסורתי על נכסים המתומחרים בדולרים, ובראשם הביטקוין.
התרחשויות אלו מגיעות ברקע פרסום פרוטוקול ישיבת הפדרל ריזרב מחודש ספטמבר, ישיבה שבה הוחלט על העלאת הריבית ברבע אחוז לטווח של 3.75% עד 4%. אף על פי שנתוני האינפלציה והתעסוקה שהתפרסמו לאחר מכן הצביעו על התמתנות מסוימת והורידו את הסיכוי להעלאת ריבית נוספת באוקטובר, השילוב של מחירי נפט מזנקים ותשואות נוסקות מסבך מחדש את התמונה.
במצב זה, אנליסטים בשוק מסמנים את רמת 83 אלף הדולרים כאזור תמיכה קריטי שיקבע את המשך המגמה בביטקוין, בדומה למגמות רחבות יותר שבהן הבנק המרכזי אותת על אי-חיפזון - והנפילות בוול סטריט נבלמו.
מנגנון ההנזלה: חצי מיליארד דולר נמחקו ב-24 שעות
הירידה הראשונית במחירי הביטקוין והמטבעות הנוספים הפכה במהירות לגל מכירות מואץ בשל המבנה הממונף של שוק הנגזרים. במהלך 24 שעות בלבד נסגרו בכפייה פוזיציות קריפטו בשווי כולל של 555.6 מיליון דולר. מתוך סכום עתק זה, כ-487.2 מיליון דולר היו פוזיציות לונג - כלומר סוחרים שהציבו הימורים ממונפים על המשך עליות שערים. עוצמת המחיקה באה לידי ביטוי במיוחד בפרק זמן קצר: בתוך ארבע שעות בלבד הונזלו פוזיציות בשווי של כמעט 430 מיליון דולר.
מדובר במנגנון שרשרת מוכר בשווקים הממונפים: מחיר הנכס מתחיל לרדת בעקבות גורמי מאקרו. פוזיציות ממונפות מגיעות לסף הביטחונות המינימלי ומחויבות בסגירה. בורסות המסחר מוכרות את הנכסים באופן אוטומטי כדי לכסות את החשיפה. המכירות הכפויות מציפות את השוק ודוחפות את המחיר מטה, מה שמפעיל הנזלות נוספות.
אירוע זה מעיד כי הביטקוין אינו פועל בחלל ריק. הירידות האחרונות אינן רק אירוע פנימי של תעשיית הקריפטו, אלא תגובה ישירה לאותה שרשרת גורמים שמניעה את וול סטריט כולה: עימותים צבאיים, מחירי נפט, לחצי אינפלציה, תשואות אג"ח ומדיניות ריבית.
למה זה חשוב לך
הנפילה בביטקוין וסגירת הפוזיציות הממונפות בהיקף של מאות מיליוני דולרים מדגישות את הזיקה ההדוקה בין אירועים גיאופוליטיים במזרח התיכון לבין תנודתיות בשווקים הפיננסיים והדיגיטליים. עבור משקיעים ישראלים המנהלים תיקי השקעות הכוללים חשיפה לקריפטו או לנכסי סיכון, השילוב של מחירי נפט גבוהים, תשואות אג"ח בשיא וסיכוני מינוף מחייב בחינה מחדש של רמת הסיכון המבוקשת והתאמת האסטרטגיה לסביבה כלכלית תנודתית.
קראו גם: ספייס-אקס מנסה לגייס 40 מיליארד דולר לרכישת שבבי AI מאנבידיה · מניית וסטרן דיגיטל צנחה ב-10%: גל מימושים מכה בחברות האחסון
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.
קראו גם: מכוניות יוקרה, מטוס פרטי והבטחות שווא: נפתח משפטו של "מלך הקריפטו" · קרן אקטיביסטית דורשת מסנאפ לגייס הון חיצוני לחטיבת משקפי ה-AR
