צעד משמעותי בדרך לשילוב נכסים דיגיטליים בדו"חות הפיננסיים של תאגידים: המועצה לתקני חשבונאות פיננסית בארה"ב (FASB) פרסמה הצעה רשמית לעדכון תקני החשבונאות המקובלים (US GAAP), אשר עשויה לאפשר לחברות להכיר במטבעות יציבים (stablecoins) כ"שווי מזומן" (cash equivalents) במאזניהן. ההצעה, שמטרתה לשים קץ לחוסר האחידות בדיווח החשבונאי של חברות המחזיקות בנכסים דיגיטליים, קובעת קריטריונים ברורים ונוקשים שרק עמידה מלאה בהם תתיר את הסיווג הנחשק.
המהלך של ה-FASB אינו משנה את ההגדרה הבסיסית של "שווי מזומן" בכללי החשבונאות, אלא מוסיף דוגמאות ממחישות (illustrative examples) המבהירות כיצד יש להתייחס לנכסים דיגיטליים מסוימים. על פי הדיווח באתר Cointelegraph, פתיחת האפשרות להכיר במטבעות יציבים כשווי מזומן עשויה להקל משמעותית על חברות מסחריות וטכנולוגיות להחזיק במטבעות אלו במאזן, מבלי לסווגם כנכסים בלתי מוחשיים בעלי סיכון תנודתיות גבוה.
שלושת התנאים הנוקשים להכרה כשווי מזומן
כדי שמטבע יציב ייחשב לשווי מזומן בדו"חות הפיננסיים של חברה, העדכון המוצע מטיל שלושה תנאים מצטברים שעל הנכס הדיגיטלי לעמוד בהם:
- זכות פדיון חוזית לפי דרישה: למחזיק במטבע חייבת להיות זכות משפטית וחוזית לפדות את המטבעות בכל עת.
- פדיון ישיר מול המנפיק בסכום מזומן ידוע: המחזיק נדרש להחזיק בזכות לפדות את המטבעות ישירות מול הגוף המנפיק, תמורת סכום נקוב וידוע מראש של מזומן פיאט (Fiat).
- רזרבות נזילות ומופרדות ביחס של 1:1: מנפיק המטבע היציב חייב להחזיק רזרבות המופרדות באופן מלא מחשבונותיו הכלליים, בשיעור של לפחות דולר מול דולר (1:1), כאשר הרזרבות מורכבות מנכסים נזילים ביותר לטווח קצר בלבד.
כפי שפורסם ב-Cointelegraph, ה-FASB מדגישה כי החברות לא יוכלו להסתמך אך ורק על העובדה שמטבע נסחר בהיקפים גבוהים בשווקים.
נזילות בשוק המשני וזהב לא יספיקו
אחד המאפיינים הבולטים בהצעה החדשה הוא הגישה השמרנית של ה-FASB לגבי מקורות הנזילות והגיבוי של המטבעות. במועצה הבהירו כי נזילות גבוהה בשווקים משניים (secondary markets) - כגון בורסות קריפטו - אינה מספקת כשלעצמה. אם לחברה המחזיקה במטבע יציב אין זכות פדיון ישירה ומחייבת מול המנפיק עצמו, המטבע לא יוכל להירשם כשווי מזומן, ללא קשר לקלות שבה ניתן למכור אותו בשוק החופשי.
בנוסף, ה-FASB פסלה מפורשות מטבעות יציבים אשר הרזרבות המגבות אותם כוללות נכסי קריפטו אחרים או זהב. במועצה ציינו כי נכסים אלו מלווים בסיכוני תנודתיות והערכת שווי (valuation risks), ולכן מטבע המגובה בזהב או במטבעות דיגיטליים תנודתיים יאבד באופן מיידי את הזכאות לסיווג כשווי מזומן.
"נזילות בשוק המשני לבדה לא תספיק, והמחזיקים יידרשו לזכויות פדיון ישירות מול המנפיק ולרזרבות נזילות ביחס של אחד לאחד", צוין בהבהרת ה-FASB.
משמעות לחברות ותקופת המשוב הציבורי
ההצעה של ה-FASB פותחת חלון הזדמנויות עבור תאגידים וחברות המעוניינים להשתמש במטבעות יציבים לניהול נזילות יומיומי או לתשלומים חוצי גבולות, מבלי לספוג סרבול חשבונאי. עם זאת, ההצעה אינה מחייבת חברות לסווג נכסים אלו כשווי מזומן: החברות ישמרו על הזכות להחליט האם להציג נכס דיגיטלי שעומד בקריטריונים כשווי מזומן, ויצטרכו לקחת בחשבון את הרגולציה והחוקים המקומיים החלים עליהן.
כעת, ההצעה הועברה לשלב הערות הציבור (public comments), שיסתיים ב-19 בנובמבר 2026. לאחר סקירת המשוב ממומחי חשבונאות, תאגידים ופעילים בשוק, ה-FASB תבחן את התגובות ותקבע את תאריך התחולה הרשמי של התקן.
המהלך נתפס בשווקים הפיננסיים כצעד חשוב להסדרת תחום הקריפטו במערכת הבנקאית והעסקית המסורתית. עבור חברות הייטק וסטארט-אפים - כולל אלו הפועלים בישראל ומנהלים פעילות גלובלית בדולרים - הגדרות חשבונאיות ברורות עבור מטבעות יציבים עשויות להקל על השימוש בטכנולוגיות בלוקצ'יין (Blockchain) בניהול כספים שוטף, תוך הפחתת אי-הוודאות מול רואי החשבון והרגולטורים.
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.