בזמן שרוב ענקיות הטכנולוגיה בוול סטריט שופכות מאות מיליארדי דולרים על תשתיות בינה מלאכותית (AI) ומנסות להוכיח למשקיעים שההשקעות העצומות הללו יניבו פרי, מניית Apple מציגה תמונה שונה לחלוטין. החברה, שבמשך תקופה ארוכה ספגה ביקורת על כך שהיא משתרכת מאחור במרוץ הטכנולוגי, הפכה דווקא בזכות הזהירות שלה ליעד מבוקש עבור משקיעים המחפשים "מקלט בטוח" מפני החששות סביב השקעות ה-AI.
נכון ל-22 באוקטובר 2026, מניית Apple מציגה תשואה מרשימה עם זינוק של כ-28% מתחילת השנה - הביצועים הטובים ביותר מבין קבוצת "שבע המופלאות" (Magnificent Seven).
מפיגור בהשקעות להובלת התשואות בוול סטריט
העליות של Apple מתחילת השנה מעידות על מהפך דרמטי לעומת שנת 2025. במהלך השנה שעברה הסתפקה החברה בעלייה צנועה של כ-8% בלבד, נתון שהציב אותה כאחת המניות החלשות ביותר בקבוצת ענקיות הטכנולוגיה. אולם כעת, כאשר בשוק ההון מתרבים הספקות לגבי כדאיות הוצאות העתק על בינה מלאכותית, הגישה המרוסנת של החברה נתפסת כיתרון אסטרטגי.
הפער בינה לבין יתר חברות הטכנולוגיה הגיע לשיא במסחר של יום חמישי האחרון. בעוד שמניות השבבים ורוב חברות הטכנולוגיה הגדולות רשמו ירידות שערים כתוצאה מחששות גוברים סביב היקף ההשקעות בתשתיות AI, מניית Apple עלתה בכ-0.5%. בכך הייתה היחידה מבין חברות "שבע המופלאות" שסיימה את יום המסחר במגמה חיובית.
תזרים מזומנים חזק במקום מרוץ חימוש טכנולוגי
הגורם המרכזי לתפיסתה של Apple כחוף מבטחים טמון במדיניות ההשקעות שלה - או ליתר דיוק, במה שהיא בוחרת שלא לעשות. בעוד שחברות כמו Microsoft, Amazon, Alphabet ו-Meta משקיעות סכומי עתק בהקמת מרכזי נתונים (Data Centers) וברכישת מעבדים מתקדמים, Apple נמנעת מלהצטרף למרוץ התשתיות היקר.
הימנעות זו מאפשרת ל-Apple לשמור על תזרים מזומנים איתן ויציב, ללא צורך לספק למשקיעים הוכחות מיידיות לכך שהשקעות במיליארדי דולרים אכן יניבו תשואה מספקת. מנהלי תיקים ומשקיעים מוסדיים רואים כעת ב-Apple כלי המאפשר להם להישאר חשופים למגזר הטכנולוגיה, תוך הקטנת החשיפה לסיכונים ולתנודתיות הנלווים להשקעות העתק בתחום הבינה המלאכותית.
מתאם שלילי מול מניות השבבים וביקוש ל-iPhone Duo
הניתוק של Apple מגל ההשקעות בבינה מלאכותית בא לידי ביטוי גם בנתונים הסטטיסטיים של השוק. בטווח של עשרה ימי מסחר, המתאם בין מניית Apple לבין מדד מניות השבבים הפך לשלילי במיוחד והגיע לרמה של מינוס 90%. נתון זה מלמד כי שתי המגמות נעו בכיוונים מנוגדים כמעט לחלוטין: ככל שהחששות מהשקעות ה-AI הכבידו על חברות השבבים, כך התחזק מעמדה של Apple כמניה מגינה.
לחוזקה של המניה תורם גם גורם מסחרי עיקרי: הביקוש הגבוה שנרשם עבור מכשיר ה-iPhone Duo, האייפון המתקפל החדש של החברה. המכשיר, שמחירו ההתחלתי עומד על 1,999 דולר, עורר התעניינות רבה בקרב צרכנים. ההזמנות המוקדמות למכשיר היו כה גבוהות עד שמועדי האספקה שלו נדחו בכמה חודשים.
תמחור מתוח וסיכונים במקרה של שינוי מגמה
למרות העדנה שהמניה זוכה לה, המעמד החדש מביא עמו גם אתגרים וסיכונים לא מבוטלים:
מכפיל רווח גבוה: מניית Apple נסחרת כעת במכפיל של כ-36 על הרווחים החזויים ל-12 החודשים הקרובים, תמחור הנחשב לגבוה במיוחד במונחים היסטוריים.
האטה בקצב צמיחת ההכנסות: תחזיות האנליסטים מצביעות על האטה הדרגתית בצמיחה - מכ-15% בשנת הכספים הנוכחית, לכ-9.7% בשנת 2027, ועד לכ-5.5% בלבד בשנת 2028.
התרחיש הנוכחי מעמיד את השוק בפני פרדוקס מעניין: החברה שספגה ביקורת על פיגור במרוץ הטכנולוגי נהנית כעת מהפירות של מדיניות הזהירות שלה. עם זאת, השאלה המרכזית שנותרה פתוחה היא כמה זמן ימשיכו המשקיעים להעדיף חוף מבטחים על פני החברות שמובילות את מהפכת ה-AI. אם תירשם תזוזה במגמת המסחר והאמון בהשקעות הבינה המלאכותית ישוב לאיתנו, המניה של Apple עלולה לספוג פגיעה משמעותית.
למה זה חשוב לך
עבור המשקיע הישראלי הממוצע, רבים מהם חשופים למניות הטכנולוגיה האמריקאיות דרך קרנות מחקות או תיקי השקעות פרטיים, הסיפור של Apple ממחיש כיצד זהירות עסקית יכולה להפוך ליתרון תחרותי בתקופות של חוסר ודאות בשוק. מי שמחזיק במניות "שבע המופלאות" כדאי שיבין שהתמחור הגבוה של Apple כרגע טומן בחובו גם סיכון - אם האמון בהשקעות ה-AI יתחזק מחדש, המניה עלולה לפגר אחרי מתחרותיה. כמו כן, ההצלחה של ה-iPhone Duo מעידה על כך שגם בעידן הבינה המלאכותית, מוצרי צריכה חדשניים עדיין יכולים להניע ביקוש ותשואות.
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.
קראו גם: פול ויק: החשש מבועת AI מוגזם, המצב בריא יותר מ-2000 · חתני נובל וכלכלנים בכירים תוקפים את "תוכנית הקריפטו" של נתניהו
