משקיעים מוסדיים ומנהלי עושר ברחבי העולם מאיצים את אגירת המזומנים בקצב המהיר ביותר שתועד אי פעם, לצד נסיגה שקטה ומדודה מהשקעה במניות בארצות הברית ובבריטניה. כך עולה מדוח מקיף של חברת ייעוץ ההשקעות המוסדיות Marsh Investments. המחקר, שנערך במהלך החודשים יוני ויולי 2026, בחן את מפות הדרכים של 430 בעלי נכסים וגופים מוסדיים המנהלים יחד נכסים בהיקף של 5.76 טריליון דולר. ממצאי הסקר מצביעים על תפנית באופן שבו מנהלי התיקים הגדולים בעולם מבקשים להגן על ההון שברשותם, בעוד אינפלציה מתמשכת וסיכונים גיאופוליטיים מאמירים תופסים מקום מרכזי בקבלת ההחלטות שלהם.
זינוק חד בהעדפת נזילות ומזומן
אחד הנתונים הבולטים ביותר בסקר נוגע להסטת המשאבים לרכיבי מזומן. על פי ממצאי הדוח, 37.8% מהגופים המוסדיים ומנהלי העושר שהשתתפו בסקר הצהירו כי הם מתכננים להגדיל את הקצאת המזומן שלהם במהלך 12 החודשים הקרובים. מדובר בזינוק חד בהשוואה לסקר הדומה שנערך בשנה שעברה, אז רק 9% מהמשיבים דיווחו על כוונה להגדיל את החשיפה למזומן.
השינוי החד בדפוסי ההשקעה משתקף באופן בולט במדד נטו כוונות ההקצאה (Net allocation intentions). מדד זה, המחשב את ההפרש בין שיעור המשקיעים המתכננים להגדיל את החשיפה לאפיק מסוים לבין אלה המתכננים לצמצם אותה, זינק ב-35.5 נקודות אחוז והגיע לרמה חיובית של 22%. התנודה הזו מוגדרת כשינוי השנתי החד ביותר שנרשם עבור אפיק השקעה כלשהו במסגרת הסקר.
הנתונים מבהירים כי מנהלי נכסים רבים מעדיפים כעת לשמור על רמת נזילות גבוהה במקום להתחייב להשקעות ארוכות טווח באפיקים תנודתיים. הלחצים האינפלציוניים המתרחשים ברחבי העולם, יחד עם חוסר היציבות והסיכונים הגיאופוליטיים שאינם מראים סימני הרגעה, הפכו את החזקת המזומנים מאמצעי זהירות זמני לאסטרטגיה מרכזית בניהול תיקים.
נסיגה ממוקדי הכוח: ארה"ב ובריטניה על הכוונת
במקביל לריצה למזומנים ולנכסים נזילים, המחקר חושף ירידה בביקושים עבור שתי קטגוריות מרכזיות בשוקי המניות הבינלאומיים. מניות בארצות הברית ומניות בבריטניה היו שתי קטגוריות הנכסים היחידות בסקר שבהן נרשם מאזן שלילי - כלומר, שיעור המשקיעים שדיווחו על כוונה לצמצם את החשיפה אליהן היה גבוה משיעור המשקיעים שמתכננים להרחיב אותה.
הסקר מפרט את הנתונים המדויקים לגבי שתי המדינות הללו:
מניות בארצות הברית: נטו כוונות ההקצאה של המשקיעים המוסדיים ירד לרמה שלילית של 10.3%-.
מניות בבריטניה: נטו כוונות ההקצאה רשם ירידה נמוכה עוד יותר, והגיע לרמה שלילית של 16.5%-.
הנסיגה השקטה משוקי המניות האמריקאי והבריטי מדגישה את חששות המשקיעים מפני השפעות השחיקה האינפלציונית על שורת הרווח של התאגידים הגדולים, כמו גם מהשלכות רוחב של מתיחויות גיאופוליטיות הפוגעות במדינות הללו ובכלכלה הגלובלית כולה.
תמונת המצב במספרים: עמדות המשקיעים המוסדיים
כדי להבין את היקף השינויים במדיניות ההשקעות של הגופים המוסדיים, הטבלה הבאה מרכזת את הנתונים העיקריים שעלו מהסקר של Marsh Investments:
מדד / אפיק השקעה | נתון נוכחי (יוני-יולי 2026) | נתון בסקר הקודם / שינוי שנתי
היקף נכסים מנוהל כולל בסקר | 5.76 טריליון דולר | -
מספר גופים מוסדיים ומנהלי עושר | 430 משיבים | -
שיעור המתכננים להגדיל מזומן | 37.8% | 9% בסקר אשתקד
נטו כוונות הקצאה למזומן | 22%+ | זינוק של 35.5 נקודות אחוז
נטו כוונות הקצאה למניות ארה"ב | 10.3%- | עדיפות לצמצום חשיפה
נטו כוונות הקצאה למניות בריטניה | 16.5%- | עדיפות לצמצום חשיפה
הנתונים המצטברים מבהירים כי מנהלי הנכסים הבינלאומיים בוחרים כעת לאמץ גישה זהירה ומאופקת יותר. העדפת הנזילות הזו מגיעה על חשבון הקצאת משאבים לשוקי המניות הגדולים במערב, ומסמנת תפנית תפיסתית משמעותית בקרב השחקנים החזקים ביותר במערכת הפיננסית העולמית.
למה זה חשוב לך
שינוי מגמה בקנה מידה כזה בקרב מנהלי נכסים המחזיקים כ-5.76 טריליון דולר עלול להשפיע גם על שוקי ההון בישראל, בעיקר אם המשקיעים הזרים יבחרו לצמצם חשיפה גם לשווקים מתעוררים ולא רק לארה"ב ובריטניה. מגמת המזומן העולמית עשויה להתבטא בתנודתיות גבוהה יותר במניות בבורסות המובילות, כולל אלו שמשפיעות על תיקי ההשקעות של ישראלים המשקיעים בחו"ל. חוסכים לפנסיה וקרנות ההשתלמות בישראל, שחלק ניכר מהן חשופות למניות אמריקאיות ובריטיות, כדאי שיעקבו אחר ההתפתחות הזו כדי להעריך את מידת הסיכון בתיק ההשקעות שלהם. בסופו של דבר, מגמת בריחה למזומן משקפת חוסר ביטחון גלובלי שיכול להשליך גם על שערי החליפין ועל יוקר המחיה בישראל.
קראו גם: ביל אקמן בנה פוזיציה של 2.4 מיליארד דולר במיקרוסופט · אנתרופיק שוקלת מודל חדש לפני ההנפקה נוכח התחזקות OpenAI
האמור בכתבה זו מובא למטרות מידע והעשרה בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה או שידול לביצוע פעולות בניירות ערך. הנתונים מבוססים על מקורות גלויים ונכונים למועד פרסומם. הכותב/ת עשוי/ה להחזיק בניירות הערך המוזכרים. כל הפועל על סמך התוכן עושה זאת על דעתו ואחריותו הבלעדית.
קראו גם: ביל אקמן בנה פוזיציה של 2.4 מיליארד דולר במיקרוסופט · אנתרופיק שוקלת מודל חדש לפני ההנפקה נוכח התחזקות OpenAI
