עסקת ענק בשוק ההון
עסקת ענק בשוק ההון הישראלי יצאה לדרך: קרן ההשקעות פימי (FIMI), בהובלת ישי דוידי, חתמה על מזכר הבנות רשמי לרכישת השליטה בחברת מיטרוניקס (Maytronics), יצרנית הרובוטים לניקוי בריכות מקיבוץ יזרעאל. במסגרת ההסכם המתרקם, הקרן תזרים סכום של 200 מיליון שקל במישרין אל תוך קופת החברה, בתמורה להקצאת 50% ממניותיה.
העסקה משקפת למיטרוניקס שווי חברה של 200 מיליון שקל בלבד לפני הכסף — נתון הנמוך במידה ניכרת מהערכות המוקדמות בשוק, שעמדו על כ-300 מיליון שקל.
תנאי העסקה: דילול עמוק והזרמת הון אל הקופה
מחיר המניה שנקבע במסגרת העסקה יעמוד על 1,821 שקל, נתון המהווה דיסקאונט של כ-7% לעומת מחיר השוק הנוכחי של המניה בבורסה לניירות ערך בתל אביב.
במידה והמהלך יקבל את כל האישורים הנדרשים ויצא לפועל, בעלי המניות הקיימים בחברה יספגו דילול עמוק בגובה של כמחצית מהחזקותיהם. הדילול העמוק שממנו יסבלו בעלי המניות הקיימים נובע מהקצאת מחצית ממניות החברה לקרן פימי, דבר שיוביל לירידת החזקתו של בעל השליטה ההיסטורי, קיבוץ יזרעאל, מנתח השליטה המרכזי לרמה של 28% בלבד ממניות החברה.
אופציות עתידיות להגדלת ההשקעה במיטרוניקס
בנוסף להזרמה הראשונית, ההסכמות שנחתמו בין הצדדים מעניקות לקרן פימי אופציות עתידיות להגדלת השקעותיה והחזקותיה בחברה בשנים הקרובות:
- אופציה ראשונה: הזרמה של 50 מיליון שקל נוספים עד לסוף שנת 2027, לפי שווי חברה של 250 מיליון שקל.
- אופציה שנייה: הזרמה של 100 מיליון שקל נוספים עד לתום שנת 2028, לפי שווי חברה של 300 מיליון שקל.
מתהילת 9.1 מיליארד השקלים לצניחה חדה
בשווי הכניסה של קרן פימי לחברה מודגשת באופן חד עוצמת ההתרסקות בשווייה של יצרנית הרובוטיקה הקיבוצית. בימי השיא של החברה בשנת 2021, נסחרה מיטרוניקס בבורסה בתל אביב לפי שווי שוק פנטסטי של כ-9.1 מיליארד שקל. באותה תקופה, שווי החזקתו הנגזר של כל אחד מ-300 חברי קיבוץ יזרעאל מוערך היה בכ-17 מיליון שקל.
כיום, בעקבות הצניחה בשווי החברה, אותה החזקה של חבר קיבוץ מוערכת בכ-300 אלף שקל בלבד. עם זאת, לאורך שנות השגשוג והרווחיות הגבוהות, נהנו חברי הקיבוץ מחלוקת דיבידנדים בהיקף של מאות מיליוני שקלים שזרמו לכיסיהם.
| שלב / פרמטר | שווי חברה (בש"ח) | היקף הזרמה / נתון | משמעות מפתח |
|---|---|---|---|
| שיא החברה (2021) | כ-9.1 מיליארד | - | שווי החזקת חבר קיבוץ: כ-17 מיליון ש"ח |
| הערכות שוק מוקדמות | כ-300 מיליון | - | ציפייה מוקדמת לשווי לפני העסקה |
| עסקת בסיס (פימי) | 200 מיליון (לפני הכסף) | 200 מיליון ש"ח | הקצאת 50% מהמניות, ירידת הקיבוץ ל-28% |
| אופציה 1 (עד סוף 2027) | 250 מיליון | 50 מיליון ש"ח נוספים | הרחבת השקעת הקרן |
| אופציה 2 (עד סוף 2028) | 300 מיליון | 100 מיליון ש"ח נוספים | אופציה נוספת להגדלת החזקות הקרן |
בלעדיות למשא ומתן והקמת ועדה בלתי תלויה
כחלק מתהליך הרכישה, העניקה מיטרוניקס לקרן פימי בלעדיות מלאה לניהול המגעים והשלמת בדיקות הנאותות למשך 60 יום. תקופת הבלעדיות מעניקה לצוותי הבדיקה של הקרן את הזמן הנדרש להשלמת הבדיקות המקיפות, כאשר ההסכם כולל מנגנון הארכה אוטומטית המאפשר להמשיך את המשא ומתן עד ל-31 בדצמבר.
בנוסף, מיטרוניקס הקימה ועדה בלתי תלויה שתנהל את המשא ומתן המורכב מול אנשי הקרן כדי להבטיח ניהול תקין של הדיונים. השלמת העסקה כולה כפופה לקבלת אישור רשמי מאסיפת בעלי המניות של מיטרוניקס.
למה זה חשוב לך
העסקה המתרקמת בין קרן פימי למיטרוניקס מספקת הצצה לתהליכי העומק וההבראה שעוברות חברות תעשייתיות בבורסה בתל אביב לאחר ירידות שווי חדות. עבור ציבור המשקיעים, המהלך ממחיש את הדילול המשמעותי שסופגים בעלי המניות הקיימים בעת הכנסת שותף אסטרטגי לצורך הזרמת הון חיונית.
קראו גם: הישג למערכת הפנסיה הישראלית: דורגה במקום ה-5 בעולם עם ציון A · שווייץ אישרה לראשונה קרן סל מחקת ביטקוין למשקיעים פרטיים
